近幾個交易日雖然指數總體維持整理的格局，但是創業板和新近上市的中小板卻受到前所未有的衝擊，普遍走勢低迷，而且不乏破位下行的個股存在，在總體市場維持相對均穩衡的局面下，創業板和次新中小板的這種走勢值得深思，筆者認爲之所以走出如下走勢，主要由以下幾個原因：

　　一、新三板的衝擊是近期走勢彼弱的最主要原因。新三板掛牌在即，將有更多的創業投資得到新的退出通道，雖然新三板並不具備融資機制，不過最重要的退出通道的增加，對創業板的衝擊還是巨大的，這種退出通道價值降低將對估值高啓的創業板衝擊的結果將是迴歸合理估值水平，而在這個泡沫散去的過程中對很多投資者將是很殘酷的。

　　二、估值偏高是近期估值回落的根本原因。由於創業板通常流通市偏小，而且具備的主題和概念被資金深入挖掘，多數個股已經嚴重透支未來的業績增長，那些中期業績增長不明顯的個股泡沫較爲明顯，其中風險也就不言而喻了。

　　三、創業板解禁市值的不斷增加，大小非的套現衝動也將加快估值修復。由於越來越多的創業板大小非達到解禁的時間，這些大小非的成本相對當前平均50倍以上的市盈率而言微不足道，很多股東具務數十倍的利潤，由於資本市場的高風險特點，套現離場的意願強烈，對一個時期內的股價有明顯的壓力。

　　不過，對當前的創業板市場也不用過於恐慌，在這個泡沫散去的階段幾乎所有的股價都受到衝擊，一些具備高增長潛力的個股也將受到牽連，反而是個很好的介入機會。結合歐美市場的歷史經驗來看，那些具備高增長潛力的個股市場會給以較高的估值水平，50倍以上的市盈率並不少見。當前階段投資者要做的就是加強對上市公司基本面的研究，逢低佈局那些真正具備增長潛力的“好公司”，因而在這個估值修復的過程中，也是個好的機會，這種正面的影響也應高度重視。