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最新綜合情緒指數由前期的41.5下跌至目前的38.99,表明目前市場投資者謹慎觀望情緒相對濃厚,操作策略開始逐步出現分岐。這將會壓制大盤的上攻動能,因此短期維持震蕩的可能性較大。
30日市場資金小幅淨流出14億元人民幣。其中中小散戶淨流出約24億元人民幣,表明中小散戶情緒依然相對謹慎,離場觀望策略為主。而超級帳戶資金小幅淨流入約28億元人民幣,這一定程度上表明超級大戶依然相對看好後期大盤走勢(相對樂觀)。
二、[格局與情緒偏差]今天大盤維持震蕩格局,成交量較前一交易日略有下降。從指數表現可以看出,市場下跌動能明顯較弱,顯示出目前市場多方低位接盤力量依然強勁。其中有色金屬、水泥、大盤資源類板塊表現居前;而家具、家電、化工、機械表現相對疲弱。最終滬綜指收於2955.77點,下跌2.31點,跌幅0.08%;深成指收於12661.2點,下跌16.39點,跌幅0.13%.
至目前已經發布的年報信息顯示,2010年企業營業利潤總體維持增長勢頭,但企業經營現金流較2009年明顯有所惡化。其主要原因是受到產品庫存水平出現較大程度回昇、以及應收帳款明顯增加的影響。因此,基於此,我們萬隆證券研究中心認為,一方面後期實體經濟短期依然會處於去庫存的階段內,相關個股估值將會有所承壓;另一方面,目前貨幣緊縮政策短期內不會放松、以及受到大量應收帳款影響的情況下,企業的現金流將會偏緊,這在一定程度上加大上市公司套現而給市場帶來的壓力。
謹慎情緒雖然開始再次有所顯現,但事情正在轉變,我們萬隆證券研究中心依然看好後市的表現。這主要有支持觀點如下:一是保障房投資等有望加快去庫存的速度,從而推動企業進入下一階段補庫存的周期;二是自去年以來貨幣緊縮政策對經濟的影響已經有所顯現,因此基於就業、穩定社會的考量下,管理層或會逐步放緩貨幣緊縮的步伐以及頻率的可能性較高,這將為市場階段性反彈帶來機會。