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2月以來,伴隨着資金面的顯著改善,滬深股市在探明階段底部後迅速展開一波強力反彈,而伴隨着市場的持續走強,流動性因素正在成爲市場保駕護航的一大關鍵因素。從市場資金利率來看,資金面的寬裕仍在延續。
本週一,資金利率低位運行的格局依然還在延續,進一步驗證了近階段資金面持續寬鬆的中期格局。在上週五最新一次法定準備金繳款後,28日上海銀行間同業拆放利率(Shibor)各項品種中,隔夜、2周、1個月、3個月、6個月期的同業拆放利率紛紛下降,跌幅分別達7.92、8.93、0.25、3.16和0.45個基點。
分析人士指出,市場資金利率的低位運行,表明前一輪央票+存款準備金的雙重啓動並未給資金市場帶來實質性擠壓,如果未來貨幣政策不出現超預期的高強度緊縮,流動性寬鬆的態勢還將延續,而這也可以從資金面的供給源頭上得以解釋。
國信證券分析師李懷定稱,近期銀行間債券市場新債的持續熱發再度表明商業銀行等主流機構資金面的寬裕。
申銀萬國分析師李蓉則進一步表示,此前年內第三次法定準備金率的上調並不會改變目前市場資金面的寬鬆狀況。據測算,3月底商業銀行系統的超儲率仍會保持在1.7%以上的較高水平。而另一方面,來自市場層面的消息稱,3月份的新增信貸與2月份基本相當,僅約在5000億元左右,在信貸投放顯著受控的背景下,準備金率等緊縮政策仍未能對資金面產生實質性影響,進一步表明流動性中短期內寬鬆的格局將難以扭轉。
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