|
||||
最新綜合情緒指數由前期的40.3小幅回昇至目前的41.5,表明目前投資者謹慎情緒已經得到一定程度的緩解,這有利於大盤短期的站穩、甚至繼續向上突破的可能。但在預期近期加息較強烈、同時國際油價持續高位運行的考慮下,市場積極做多的動能或將會受到限制。
根據資金監測結果顯示,今天市場資金共中等規模流出51億元;其中,中小散戶資金錄得淨流出56億元,表明隨著大盤上攻動能明顯減弱的情況下,中小散戶謹慎情緒較為明顯;同時監測結果顯示,超級機構、機構分別錄得7.47億淨流入和7.26億淨流入,表明機構投資者逢低吸籌的意圖依然明顯。
二、[格局與情緒偏差]今天大盤呈現明顯的窄幅震蕩格局。這一方面表明了經過前兩天的反彈後持股投資者主要還是以持股觀望為主;另一方面也表明了部份投資離場觀望的謹慎情緒依然濃厚。整體板塊漲跌互現,難以見到板塊表現的持續性。其中表現居前的板塊有:家具行業、三網融合、黃金概念;而表現居後的主要集中在水利建設、房地產、鐵路基建等。最終滬綜指收於2946.71點,微跌1.77點,跌幅0.06%;深成指收於12771.5點,微跌74.07,跌幅0.58%.
由於2月份PMI數據存在節假日乾擾因素,因此其對市場人士判斷經濟運行是否正常並不具備參考意義。而3月份開始,農民工已經逐步重回工作崗位,項目投資開始啟動——最新公布的匯豐3月份中國制造業采購經理人指數(PMI)預覽指數由前期2月份的51.7底部回昇至目前的52.5,表明國內制造業正在恢復擴張,但力度較為偏弱。最後,我們萬隆證券研究中心認為,由於2011年存在1000萬套保障房建設(約投資1.3萬億人民幣,從而可以拉動相關產業鏈產出增長約2.5萬億人民幣左右),因此我們認為後期PMI持續強勁增長勢頭的可能性較大。
近期央行頻繁表態未來一段時間主要以上調存准、公開市場操作為主,而慎用價格型工具。在通漲數據持續高位運行的情況下,我們認為央行以上表態內容更多的表明了管理層對經濟增長可能存在反復的擔懮。同時我們萬隆證券研究中心認為,近期通漲壓力依然較大,不排除央行將會在二季度加息的可能性(小幅加息實際上對企業資金成本產生的負面影響有限)。
總的來看,我們認為央行在中短期內(逆差持續將會增加外匯佔款)主要是通過公開市場操作、上調存准進行對衝過量的流動性,這實際不會令資本市場流動性過於偏緊。而對於一些受益於信貸結構投放的行業(例如:基建、保障房以及期相關產業等),在後期依然會獲得較好的業績將是大概率事件。