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最新綜合情緒指數由前期的42.32微跌至目前的42,顯示出目前投資者情緒極為謹慎。這或是受到貨幣政策緊縮以及近期黑天鵝事件頻繁出現的影響。基於估值已經處於低位,同時做空動能已經有所釋放的情況下,預期後市維持震蕩格局的可能性較高。
根據資金監測結果顯示,今天市場資金共中等規模流出85億元;其中,中小散戶資金錄得淨流出48億元,表明隨著大盤表現疲弱的情況下,中小散戶謹慎悲觀情緒依然;同時監測結果顯示,超級機構、機構分別錄得5億淨流入和22億淨流出,表明機構投資者對後市短期走勢開始出現分岐。
二、[格局與情緒偏差]今天大盤呈現平臺整理格局,成交量較前期有所縮少。這一方面表明目前投資者謹慎觀望情緒濃厚;另一方面也表明了在估值較低的情況下,階段性底部已經開始築底形成。其中黃金、石油、煤炭、地產處於漲幅前列,這主要受益於中東政治動亂反復(提昇油價)以及保障房建設的推進;而表現居後的主要板塊有多晶硅、新能源、環保這些前期漲幅較大的個股,這也表明了像日本核危機這些突發性事件只會階段性對個股走勢產生影響。最終,滬綜指收於2909.14點,上昇2.25點,昇幅0.08%;深成指收於12643.7點,下跌78.26點,跌幅0.62%.
日前央行上調存款准備金率50個基點符合我們的預期,這顯出了央行對控制通漲的決心,也說明了目前市場流動性依然還是比較充裕的。我們萬隆證券研究中心認為,由於日本受到地震以及核擴散危機的影響而實行天量放水救市計劃,這將會增加全球的貨幣流通量,從而可能推動新興經濟體的資產泡沫進一步興起。因此,我們認為,後期我國繼續上調存款准備金率以對衝海外資金流入的可能性是不能排除的。這對實休企業盈利能力基本沒影響。
另一方面,隨著通漲走勢壓力增大,全球央行或會同步進入加息周期,這將壓制正在復蘇的實體經濟增長動能,實體企業資金成本將會提高,業績無可避免開始下滑。
基於以上闡述因素,加上近期突發性利空事件頻繁出現,是推動目前市場情緒總體上相對謹慎悲觀的原因。
目前雖然國內外宏觀環境存在極為不確定性,從而使得投資者謹慎觀望情緒濃厚。但我們萬隆證券研究中心認為,目前A股已經處於估值底位水平,進一步大幅下跌的可能性極低,因此逢低吸籌低估值板塊或將是比較好的策略——特別是相關受益於政策支持的板塊,例如保障房、中西部固定資產投資等。