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采寫|《小康??財智》記者吳潔
根據經驗,從開始加息到信貸總量下降有所謂的滯後效應,通常在第三至第五次加息後,消費物價指數纔逐漸受到控制。央行已經第三次加息,從公布的數據看CPI未能有效控制,或需第四及第五次加息。面臨加息的股市將會何去何從?
兔首股市彷徨2011年2月,股市呈現上漲格局。上證指數上漲114點,漲幅4.10%,月收盤在2905點,月內波動范圍2760?2944點。月內整體上行較為順暢,但行至2900點之上阻力明顯加大,並在2月22日出現單日大跌,雖然之後連續回昇試圖收復,但力度明顯不濟。
從分類指數來看,當月全部呈現上漲,一改1月份整體下跌的局面,短期運行明顯轉強。比較而言,深市強於滬市,之前下跌多的中小板指、深綜指漲幅較大,分別為8.94%、8.19%。
從資金流向來看,整體資金依然呈現淨流出狀態,但流出額度明顯減少;家用電器、化工兩個行業資金淨流入較多;信息設備、輕工制造、餐飲旅游,有少量的資金淨流入;生物醫藥、房地產、交運設備資金淨流出較為明顯。
從個股表現來看,九成股票上漲,漲幅居前的多為中小盤股,主要集中在科技園區、紡織服裝、化工等行業。
2011年3月後,上證指數突破3000點後回落,至今已經有五天了。但上證指數一直圍繞2900點反反復復,上下振蕩。同時也表明近期多空雙方之間的博弈異常激烈。目前大盤已經逐步切入前期密集籌碼套牢區即2940點附近,因此市場表現可以看出震蕩幅度明顯加大,急漲急跌頻繁出現。
可能再次調高准備金率注意近期微妙的政策變化,可能導致整體的市場震蕩和反復加劇,當然,也再次驗證了整理沒有結束,但個股的機會十分巨大,為什麼會有這樣的擔心呢?
自2010年10月20日起金融機構一年期存款基准利率上調0.25個百分點,由2.25%提高到2.50%,標志貨幣政策轉向穩健。2010年12月24日、2011年2月9日金融機構一年期存貸款基准利率分別上調0.25個百分點,一年期存款基准利率提高到3.0%。體現了央行漸進式調節的思路。
加上近期外圍油價還在大漲,傳導的通脹預期更加明顯,在近期再次調整准備金可能隨時會到來。
雖然『兩會』通過的『十二五』規劃對個股產生短期的機會,但這更可能是局部的、短暫的。自2008年以來,產業規劃不勝枚舉,市場在經歷過反復刺激後或許會出現審美疲勞,若量能也維持在低位,將會加劇多方的擔懮。
就指數而言,由於目前指數已經重新站上了2900點上方,即接近區間震蕩上沿。雖然從量價關系來看,市場仍存上攻動能,但是上攻的高度將會有限,市場的運行方式可能會以高位震蕩為主。目前,除了市場資金面的好轉和兩會的召開之外,市場尚未找到新的驅動因子,區間震蕩是大概率事件,在此過程中建議以個股的投資機會為主,指數可相對弱化。
『兩會』過後,市場可能再次面臨選擇的十字路口,向上沒有過多的動力,市場的融資壓力,環比的解禁浪潮以及瘋狂的原油價格等等因素都將使得站穩3000點變得異常艱難,而下面的藍籌股的嚴重低估值,被擠兌出來的現金都將利用下跌和反復來博弈差價,在這樣的復雜和難解的局面下,市場會更加變得具有結構性行情特色,大盤風險逐漸加大。
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