|
||||
3月8日,第十三期《中國企業家》雜志『兩會沙龍』:『通脹時期的增長之道』在北京長安俱樂部舉行。自『兩會沙龍』1999年舉辦以來,這是第二次探討通脹問題。上一次是在2004年,彼時,郭廣昌、王林祥兩位剛剛投身重型化的企業家對於由通脹引發的行政性『宏觀調控』表示了深切懮慮,會議氣氛略顯凝重。時隔7年,通脹之虎有甚於當時,但因為政策當局主要采取的是非歧視性的貨幣政策調控,所以盡管參會的企業家們對通脹有懮慮,但是多能坦然處之。只不過,在對通脹程度的判斷及調控力度的選擇上,與會的代表委員和專家有較大分歧。
反通脹歧義『今年是十二五開局第一年,諸多關鍵詞中有一個繞不過去的,就是通脹。』《中國企業家》雜志社社長何振紅點題。
『去年CPI的官方數字是3.3%,但老百姓心中的通貨膨脹預期遠遠超過這個數,通貨膨脹的預期比通貨膨脹更可怕。』招商銀行(600036)行長馬蔚華首先表達了自己的觀點。
今年的《政府工作報告》在談到2011年的工作打算時,第一點就強調要把通貨膨脹預期管好,保持物價總水平穩定。
當下的通貨膨脹主要來自於哪裡?馬蔚華分析至少有三個來源:第一,為了應對金融危機,各銀行連續兩年大量投放信貸;第二,中國2萬多億美元的外匯儲備;第三,是人民幣昇值預期吸引來的國際熱錢。據央行數據,2010年我國全年新增人民幣貸款達7.95萬億元,超出年初制定的信貸規模4500億元,前年中國的新增貸款量更是高達9.8萬億元。而此前的10年,國內平均年貸款投放量基本在2萬億-3萬億元左右,較多的年份也就是4萬億元。
『大規模的信貸投入沈淀為流動性,而流動性過剩成了通貨膨脹形成的最重要原因。』馬蔚華說,『政府要想管好通脹預期就得管好流動性,而事實上,當經濟發展處於一個高速增長過程中流動性很難降下來,因為與經濟高速增長匹配的一定是信貸增長。過去在政府的推動下,各個地區、各個產業都在拼增長,銀行也沒法改變,因為它也得聽政府的。』
基於這一邏輯,馬蔚華認為,今年國家在制定『十二五規劃』時,把未來五年的經濟平均增長速度調低至7%是正確的。經濟增長速度放緩了,通貨膨脹也會緩和,下一步的關鍵是如何按規劃執行不走樣。
對於政府規劃的目標,中歐國際工商學院經濟學和金融學教授許小年表示不樂觀。『近幾年,每年的《政府工作報告》都把經濟增長定在8%左右,但最後實際增長幅度都超過10%。這是政治體制因素決定的,經濟學上無法解釋。』許小年說,『《政府工作報告》中提到了通脹預期增強,要保持物價總水平基本穩定,但客觀地講,通脹是很難控制住的。』
他認為,如果不嚴厲地緊縮銀根,不把過去兩年多投放出去的貨幣凍結或回收一部分,通脹惡化的趨勢擋不住。許表示,國家統計局發布的去年CPI數字為3.3%,這個數字在學術界根本就沒人相信,只要人們把CPI和貨幣供應這兩根曲線放到一塊比較一下,就可以知道2010年下半年,中國的通貨膨脹率應在兩位數左右。
正是這一嚴重通脹的情形纔導致去年下半年來以來央行連續提高准備金率,連續加息。面對這一情況,從經濟學角度來講,央行現在就應該采取嚴厲的緊縮銀根政策,但從近期的政策動向及『兩會』上透露的信息來看,今明兩年國家是不會采取堅決緊縮政策的。因此,通脹會繼續以一種溫和的方式發展,『直到民間都感覺到通脹非常嚴重,官方數據基本上喪失公信力的情況下,貨幣政策當局纔會被迫緊縮銀根。』許小年判斷。
通脹難以有效控制是與會大多數代表和委員們的共識,但不同的是,有人認為持續通脹對於國內的經濟發展危害較大,但也有人持相反觀點。
『中國目前的狀態可能還是需要有一點通脹的,不能夠壓得太猛,因為中國經濟和社會中的所有問題都要靠在發展中解決。』摩根大通亞洲區投資銀行副主席方方說,『中國的經濟不能沒有通脹,關鍵要把握在4%上下為好。』
通威集團董事長劉漢元則認為,大家對於通貨膨脹,應該更寬容一點。他指出,從中國改革開放30年的歷史來看,凡是CPI相對較高的時候都是大家的日子蒸蒸日上的時候;凡是CPI較低的時候都是老百姓叫苦連天的時候。另外,從CPI結構來看,農產品(000061)的統計權重佔到了70%以上,這是如何產生的呢?『在農業的大周期、小周期變化與中國城市化進程的共同作用下,在近年形成了一個農村勞動力價格的轉折點,我們可能得用10年時間把過去30年欠農民和農民工的工資還上。』劉漢元說,『這就需要政府在制定宏觀經濟政策和調控措施時把握這一點。』 <<上一頁123
發表評論: |