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美聯儲推出的QE2風波剛剛過去,日本面臨災後重建,日本央行連續三天累計向市場注入29.5萬億日元(約2.4萬億人民幣)。儘管日本央行屬於被動向市場注入資金,且很大部分將流向日本經濟建設,但流動性的泛濫進一步加劇,全球市場的貨幣再度進入超寬鬆狀態,資源品和資產品的價格料將再度走高。
除貨幣因素造成的物價上漲外,日本是一個資源匱乏的國家,自然災害後的重建的原材料主要靠進口,全球大宗商品市場價格勢必受到影響。像能源領域的煤炭,日本的核電受到重創,火電必將進一步成爲其支柱(至少在未來一段時間是如此),國際煤價或將進一步上漲。還有就是農產品(000061),本次日本受災的區域是日本主要的糧食產區,農田被海水浸泡後將鹽鹼化,至少需要三年方能恢復,未來幾年的糧食進口將大幅增加,在一定程度上會改變全球糧食供應結構,推升糧價。
全球貨幣氾濫和經濟復甦兩個火車輪雙向驅動資源品價格上漲,國內經濟建設也是前所未有的大規模投資,要想讓通貨膨脹停下來實在難以找到辦法。當然,政府一定會在“表面”做出許多動作,特別是貨幣適度從緊或將繼續威懾,沒有關係,每一次的威懾或者偶然性事件都是創造入場的好時機。我們相信未來相當長一段時間的資源價格都處於上升趨勢中。不過我們再次重申,當前國際國內形勢複雜多變,證券市場難以逼空式上漲,短期維持震盪以消化不確定仍是主基調。
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