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申購簡稱:大華農申
申購代碼:300186
申購時間:2011年2月25日(周五)9:30-11:30、13:00-15:00
申購價格:22.00元/股
市盈率:51.16倍
發行數量:6700萬股 網上發行:5380萬股
申購上限:5萬股
2011年02月28日(周一)驗資、網上申購配號
2011年03月01日(周二)網上發行搖號抽簽,中簽率公告
2011年03月02日(周三)刊登《網上中簽結果公告》、網上申購資金解凍
公司簡介大華農系一家專注於獸藥的研制、生產和銷售的高新技術企業。公司主要產品包括獸用生物制品、獸用藥物制劑以及飼料添加劑及添加劑預混合飼料三大系列。大華農雖成立於04年,但目前市場佔有率2.04%,在獸藥行業排名第2位;獸用生物制品銷售收入排名行業第3位。
機構定價預測東海證券:合理股價區間19.52元-22.57元
公司產品包括獸用生物制品、獸用藥物制劑、飼料添加劑及添加劑預混合飼料三大系列。2009年公司銷售收入居獸藥行業第二位、獸用生物制品子行業第三位。公司作為國家高致病性禽流感疫苗、高致病性豬藍耳病疫苗的定點生產企業,獸用生物制品是公司收入和利潤的主要來源。
預測公司2010-2012年EPS(攤薄)分別為0.52元、0.61元和0.72元。公司作為國內獸藥行業的龍頭企業之一,在研發、生產、銷售過程中具有較強的競爭優勢,鑒於公司所處行業良好的市場前景、綜合獸藥行業上市公司的平均估值水平,我們認為公司的合理價位在19.52元-22.57元。
光大證券(601788):上市合理價格區間為22.11-25.46元
大華農的產能、產品種類已形成相當規模,是我國獸藥產品種類最多的動物保健品企業之一。公司擁有7個按農業部GMP要求組建的生產車間,6個國家新獸藥證書,204個國家產品批准文號,142個種類的獸藥產品,25個疫苗產品,並擁有3個國家農業部定點生產的疫苗產品,以及年產150萬枚SPF種蛋的實驗動物中心,是我國首家擁有自主出口權的動物保健品高新技術企業。
預計大華農2010-2012年歸屬於母公司的淨利潤為1.43億、1.78億和2.24億元,同比增長23%、24%和27%,對應發行後股本的EPS達0.54元、0.67元和0.84元。考慮行業整體估值水平,建議申購價格參考大華農2011年30-35倍PE,對應2011年EPS的價格為20.10-23.45元。預計大華農上市合理價格為22.11-25.46元,對應2011年33-38倍PE。
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