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據萬隆證券研究中心最新的市場綜合情緒指數發出的信號顯示,情緒指數已經開始逐步向50下跌,意味著投資者的悲觀情緒已經開始得到階段性釋放。同時,歷史經驗表明,只有情緒指數開始跌破0時,悲觀情緒纔會得到完全釋放。因此,我們認為隨著市場對流動性以及經濟增長的懮慮有所強化,中短期內市場或將會維持在低位震蕩運行。
根據資金監測結果顯示,今天市場資金共大幅流出265億元;其中,中小散戶資金錄得淨流出123億元,表明中小散戶在大盤震蕩下跌過程中恐慌性割肉離場的跡象非常明顯;同時監測結果顯示,超級機構、機構分別錄得5.35億淨流入和93億淨流出,表明機構投資者對流動性擔懮已經轉向相對謹慎。
[格局與情緒偏差分析]今天早盤呈現震蕩下跌格局,但午盤後開始有所企穩,顯示出在多重利空因素有所反復的情況下,投資者資金出逃的跡象非常明顯。盤面方面,可以看到水利建設、水泥、鐵路與機械等前期受投資者睛睞的板塊處於跌幅前列;而黃金、農林枚漁等具有較強抗通漲的少數板塊表現較好。至收盤時,滬綜指收於2855.52,下跌76.73點,跌幅2.62%;深成指收於12473.3,下跌399.14點,跌幅3.1%.
我們萬隆證券研究中心在前期的分析報告中指出,由於管理層有意擴大A股的融資與再融資的能力,因此場外資金的進場意願是否強烈已經成為衡量A股是否能站穩回昇的一個重要的因素。而目前的房地產調控政策雖然能一定程度上抑制炒房資金退出樓市,但我們認為由於受到緊縮政策將會影響,場外投資者將會預期股指在短時間內表現較差,因此進場的意願相對較弱。
特別是現階段管理層已經將抗通漲放在一個較為重要的位置的情況下,緊縮政策或將在中短期內可能會成為常態,因此市場將會對流動性轉向是否會對A股的影響極具敏感受性。也就是說近段時間投資者的悲觀情緒將隨著政策的反復而會出現階段性反復。
最後,我們的觀點認為,由於2800點屬於機構投資者布局的成本密集區,因此相對具有較強的支橕力,可以以適當的倉位布局或會在兩會政策支持的相關板塊。