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炒樓資金會否進入股市?
羊城晚報:現在市場上還有一種看法,認為在炒房需求被嚴厲的房產新政限制住以後,這部分資金很可能會流向股市,這樣對股市的上漲會帶來正面的影響。你們認為這個觀點有道理嗎?
孫健波:我認為這是一個偽命題,沒什麼道理。股市是什麼?股市是一個包含了各行各業的地方。一個行業衰落了,這個行業裡的資金就會轉移到其他行業裡去,而不會特定地轉到股市裡去。從美國的經驗來看,最大量的資金就是呆在債券市場裡。現在中國的企業債的年化收益也有6%多,一些貼現發行的企業債的收益更是高達7%左右,這個回報也是相當可觀的,至少已經可以跑贏通脹了,為什麼這些錢非要跑到股市裡面來乾點什麼呢?
孫永志:炒房資金要求的回報率是相對比較高的,所以這部分資金進入股市還是有一定可能的,但是現在這一點感覺並不明顯,可能還需要更長的時間來觀察。但這部分資金直接進入債券市場的可能性不大,因為中國目前的債券市場絕大多數參與者仍然是金融機構,中國債券市場進入的門檻是比較高的。當然,這部分資金可以通過購買債券類基金間接進入債券市場,但是從目前來看,債券型基金也並未出現大規模的申購現象。
朱穎:資金永遠是逐利的,炒房資金無法進入房地產領域後,必然會向其他賺錢的領域裡分流。在中國目前投資渠道較窄的情況下,是有可能進入股市的,但是這部分資金也可能在政策的引導下進入一些新興的行業,或是在貨幣政策緊縮的情況下回流到各自的實體經濟當中去。這在基本面上會對股市形成潛在的利好,因為股市的上漲最終是由基本面的經濟增長決定的。