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進入新年以來,A股市場多空分歧嚴重,大盤持續弱勢震蕩,春節之後市場何去何從?在宏觀緊縮背景下的2011年,市場有哪些成長類投資機會?博時基金最新發布的策略報告給出了上述問題的答案。
博時基金策略報告指出,在2010年新興市場國家的經濟增長較為強勁,整體好於發達國家,世界經濟結構的不平衡導致了各國貨幣政策、財政政策出現顯著差異。美國與歐元區國家的市場需求不足,都有一定緊縮壓力,而中國則面臨需求不穩的通脹壓力。由此可以判斷,在全球經濟復蘇的2011年,中國經濟增長的內生動力仍在,政府有決心和能力控制通脹,政府與企業的負債均處於良性水平,宏觀經濟的基本面整體良好。
對於2011年的證券市場,博時基金股票投資部總經理、成長組投資總監張峰表示將以震蕩市為主,轉型期的中國市場將不是單邊趨勢,博弈會進一步加深,結構性的牛市或熊市幾率不大,看好新興產業帶來的投資機會,政策階段性放松帶來強周期行業的階段性機會也值得把握。在行業配置方面,張峰認為高端制造業有望貫穿全年,高鐵設備、環保設備、農機設備都具有一定機會。汽車、白色家電等低估值的耐用消費品行業也有望獲得重點配置。另外,尤其關注航運、出口等受益於美國經濟復蘇的相關板塊。
對於近期市場大小盤股票風格轉換的現象,張峰強調,成長類股票並非中小盤股的專利,2011年市場上大與小、新與舊的估值分化將會結束。中長期看,會回避那些低增長、高估值的中小盤股票,同時密切關注中小板解禁後的拋售動作以及機構投資人對中小板的態度。