市場總體特征 將更趨短期化
2011年的銀行理財產品將呈現三個特點:一是短期化。 1年以內甚至是3個月以內期限的短期理財品種是銀行獨具的,這種流動性優勢將在未來繼續加強銀行理財的吸引力。二是低風險。銀行理財的客戶主要是低風險偏好的投資者,低風險的貨幣和債券市場類產品將成為2011年銀行理財主打品種。三是銀行將拋開浮華,回歸銀行理財的本來面目。銀行理財的出路在於綜合匯聚、服務取勝,以及在貨幣與債券市場的投資優勢。資本市場和產業市場不是銀行應該直接參與的領域,而應更多借助行業合作來豐富其為客戶提供的服務廣度和深度。
流動性和投資領域 將是產品創新主要方向
銀行理財產品在2011年的創新將主要體現在流動性和投資領域上。2011年的資本市場將呈現間歇性的結構化投資機會,短期閑置資金仍將保持較大的流動量,這就加大了投資者對短期理財方式的需求。另一方面,通貨膨脹在全球蔓延,不少資產尤其是大宗商品將顯現較好的投資機會,銀行理財產品會迅速地參與這些領域的投資。
證券投資 將成銀信合作新亮點
經過2010年數次整頓之後,銀信合作產品在過去幾個月已經大幅減少。而目前可以確信的是銀行理財資金將與信貸資產無緣,在信托產品中見到信貸資產的可能性也比較小。 2011年因為信貸資產的缺位,銀信合作產品的量也將處於低迷狀態。銀信合作不會就此消失,由於市場的復蘇,證券投資將是銀信合作的亮點,銀行強大的銷售能力是私募基金所期盼的。PE投資也將在銀信合作的高端層面展開。但證券投資和PE都只算是小眾產品,銀信合作的神話在2011年來臨之前終於還是被終結了。
--李要深:諾亞財富高級研究員
收益水平走勢將前低後高
2011年,發售需求和理財需求的雙雙增長將推動銀行理財產品發售數量大幅增長,但2011年也有可能是監管機構對銀行理財產品市場嚴加監管的一年。粗略預計2011年銀行理財產品的發售數量將達1.5萬款左右,但其產品質量可能並無明顯改善。
從收益水平來看,2011年前期,商業銀行新增貸款的分配方式尚有回旋餘地,高息攬儲的動力尚不旺盛,後期所有這些問題都將一一顯現,所以2011年銀行理財產品市場的收益水平將呈現前低後高的基本走勢,但整體水平依然高於同期限同幣種的定期存款利率水平。
從客戶群體來看,2011年,一是私人高淨值客戶理財產品將激增,此類產品以股權投資類產品為主;二是針對新富階層而設計的全方位的理財規劃必將日益蓬勃發展。
從投資方向來看,普通類產品的投資方向以組合資產管理和債券貨幣市場類為主要投資類型;結構類產品則仍然以投資利率市場為主。此外,在股票和商品市場方面,2011年通脹預期有增無減,黃金、石油以及農產品等大宗商品掛鉤的理財產品依然成為抵御通脹的投資熱點。
--王增武:社科院金融研究所金融產品中心副主任
信貸類產品 發行可能逐漸回暖
2010年,監管層全面封堵銀信合作理財業務中的通道類業務,並開始對信托公司融資類理財合作業務實行餘額比例管理,規定融資類業務餘額佔銀信理財合作業務餘額的比例不得高於30%,受此限制包括信貸類在內的融資類銀信合作理財產品發行逐漸跌至地量。
2011年,隨著以債券類為投資對象的銀信合作產品發行量的不斷增加以及以往產品到期的影響,預計信托公司融資類業務餘額比例將呈下降態勢,一旦這一比例下降至30%及以下時,信托公司融資類業務又可重新開啟。由於信貸類理財產品"收益高、風險低",一直以來都是銀行理財市場的熱門產品,可以預期未來一旦信托公司的融資類銀信合作產品餘額比例降至規范要求時,信貸類產品發行可能會逐漸回暖。
中高端理財將強勁增長 創新空間充滿想象
2011年,中高端銀行理財將繼續高速發展,產品發行數量與規模仍將強勁增長,同時中高端理財產品的創新也將充滿想象,靈活多變的投資渠道將讓人耳目一新,結構化產品設計與直接投資的運作模式將更為豐富多樣,此外,增值服務將會推陳出新以凸顯銀行自身的客戶服務競爭優勢。
--方瑞:普益財富研究員