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央行突然加息,導致A股春節後的第一個交易日劇烈震蕩。滬指早盤低開20多點後,在場外資金的幫助下順勢拉起反彈收紅並一度站上2800點整數關。但午後市場拋壓陡然增大,導致股指重新滑落至開盤的初始點位,滬指收盤下跌24.89點,報收2774.07點。深指報收11807.93點,下跌183.58點。整個盤面表現謹慎,個股跌多漲少,受加息利空影響,房地產與煤炭,有色金屬等資源股全線重挫。
若無突發事件,其實市場本應紅盤開局,一方面是春節長假期間美國股市繼續上漲創兩年多新高,A股理應補漲。另一方面是,節前A股連續上漲,趨勢慣性也會拉漲節後股市。但央行出人預料的宣布加息,顯然是針對高企的CPI,抑制通脹任務艱巨。據了解,目前國際糧價大幅上漲,已經達到1990年開始監控食品價格以來的最高水平。而國內因為北方冬旱等原因,農產品價格也是居高不下。可以預料,糧食等農產品價格上漲、勞動力與資源品價格上行、國內流動性依舊寬裕、國際大宗商品價格上漲等因素將推高上半年的通脹壓力。
當然,目前加息也是市場所預料的結果,只是時間有些出乎意料。由於貨幣政策的明朗化,市場擔懮情緒會逐漸減弱。對A股市場短期而言將有所困擾,但對已初步成形的築底反彈行情格局走勢影響不大,更多影響應是在投資者心理層面上。我們認為,雖有加息利空,但市場的結構性機會仍然存在。一些符合國家產業政策大方向,如近期的水利、高鐵等活躍個股仍存機會。而抗旱、環保、農產品漲價等新題材也有機會獲得超額收益。當然,對受政策打壓的行業要保持謹慎,典型如房地產。另外,此次加息存款利率上調幅度大於貸款利率。除活期外的其他檔次存款利率上調幅度均大於0.25個百分點,上調幅度最大的是5年期,由4.55%上調至5%,利息差會有所下降,對銀行業績會有影響,整體中性偏空。
對於2月10日市場預測,考慮到金融地產目前估值較低,股價調整比較充分,在沒有新的利空消息作用下,大幅下跌的空間有限。在加息消息慢慢消化下,明日大盤或會震蕩反彈,但2800點關口前的上行壓力依然會比較沈重。要產生有效的突破需要更多的資金配合,因此建議密切關注成交量的變化。(餘峻威)
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