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春明媚,夏火熱,秋愜意,冬嚴寒。豐盈流溢的四季,是一首需要股民用閱歷來讀的詩。
一年之計在於春,證券市場也不例外。縱觀多年來的A股表現,每年上半年都要好於下半年,因此,『春播秋收』成了許多股民操作的定律。如今,又是一年春來到,被虎尾掃到低位的『兔頭』行情讓人多了一分期待。
兔年近在咫尺,在此,商報祝福各位讀者,兔年投資錢『兔』無量!
研判篇
超跌後企穩有利『春耕』
從目前市場情況來看,持續的陰跌令中小盤股票近期以來一直處於深跌狀態,跌幅遠遠大於指數的平均跌幅。統計數據顯示,截至上周五收盤,今年以來A股市場最重要的指數上證綜指的跌幅為2.65%,處於小幅調整的狀態。不過中小板指數卻下跌了10.36%,創業板指的跌幅同樣也達到了10.26%。中小盤股中尤其是前期漲幅過大的股票紛紛進入了深度調整區。
早在去年底之前,就有不少分析人士曾預測:今年A股的機會是跌出來的。春節前的連續陰跌,似乎正好為今年的『春播』提供了極好的機會。目前市場主流觀點仍然是傾向於春節後A股很可能將有一波新的行情。
持有這種觀點的一個重要理由在於:由於中國的傳統習慣,春節前很多機構及其他資金都面臨著回籠的壓力,造成了節前交投的清淡,而一旦春節之後這筆資金得到解決,市場活躍程度將明顯提高,有利於股指的反彈。
而市場跡象也正顯示,對賭春節後新行情的資金已經明顯開始進場,大量的資金也開始了『春耕』工作。股指連續四連陽表明股市已經開始強力反彈,中小盤股也紛紛迎來了久違的不錯表現。大同證券分析師李學穎則認為,連續的反彈表明不少資金已經開始著手春節後的行情,這對於目前市場而言,無疑是個好消息。
『值得期待的空間』
此外,值得一提的是,拋開春節後資金回流做多的因素不考慮,從目前股指所處的區域來看,機會仍然要明顯大於風險。盡管對於今年的行情不少機構也表示並不樂觀,但從他們關於今年股指點位的預期來看,也極少有機構認為今年的高點會低於3000點,而這一點位距離目前2790點仍有『值得期待的空間』。因此如果把投資期限拉得更長一些,對於投資者而言,目前的位置或許正是『春播』建倉的良機。
北京資深私募人士孫先生認為,在前期的陰跌中,上證綜指有力地守住了2650點的跳空缺口,陰跌的恐慌效應明顯緩解,這有利於市場人氣的重新集結。
春節過後隨著市場人氣的逐步恢復,一波新的行情更值得期待。接下來投資者需要做的是,如何進行春播纔能取得預期中的最大收益。
正如投資大師彼得林奇在《戰勝華爾街》裡所說:『其實股市的下跌如1月份的暴風雪是正常現象,如果有所准備,它就不會傷害你。每次下跌都是大好機會,你可以挑選被風暴嚇走的投資者放棄的廉價股票。』
播種篇
主線一年報行情
預增、高成長仍是重點
在春節前持續的縮量陰跌中,年報的業績浪行情受到了較大的不利影響,如三安光電(600703)、聖農發展(002299)等股票在高送轉推出後,不但未漲反而呈現出『見光死』的離奇局面。
在分析人士看來,節前年報行情未能持續,並不代表節後沒有機會,而且目前上市公司的年報披露工作尚處在起步階段,已經披露完的只是少部分,更多的機會還在後面。
據統計數據,目前滬深兩市只有57家公司發布了正式的年度報告,約佔全部2000多家上市公司數量的3%,這也意味著還有約97%的上市公司年報還未發布。因此過去一個月中,A股市場所錯過的『年報行情』幾乎是微乎其微,更大、更好的機會還在後面。
對具體年報行情的把握上,孫先生建議,投資者可以關注那些業績穩定增長、有優良分紅歷史記錄的藍籌公司。
大同證券分析師李學穎則建議,對於一些業績成長較快、且行業細分領域較特別的中小盤上市公司,投資者也不妨多加關注。
此外,分析人士提醒,年報行情最大的賣點,不外乎於高送轉行情。對於如何甄別高送轉潛力,投資者可以從已經發布的上市公司三季報中找到一些蛛絲馬跡,那些具有較高資本公積金、較高未分配利潤、較高股價的上市公司,往往是高送轉的密集潛伏區。如何去尋找這類『三高』股票,往往集中在一些新上市不久的上市公司中。
這條主線的投資相對來說周期性較短,4月份前,炒作行情基本結束,此外,從今年1月份的市場反應來看,投資者對於高送轉概念熱衷度已有所下降,因此還要提防高送轉行情的『見光死』。
主線二補漲預期
破發次新、低估值值得選藏
從A股市場的歷史來看,破發股往往在行情低迷時大量出現,一旦行情轉暖,破發股變身大牛股的概率不小。如2006年8月18日上市的中國國航(601111),當時也正值IPO密集發行,市場人心渙散的不利環境,且恰巧當天南航宣布中報虧損近9億元,這使得發行價僅2.8元的國航首日即告破發。但一個月後,隨著股市轉暖及航空公司經營狀況改善,國航開始起飛,次年9月即飆昇到了最高時的30元,足足上漲近10倍。
近幾日的市場表現,破發次新股已有了復蘇跡象。有數據顯示,基金也開始加倉搶籌,事實上,這並不意外,重金申購的股票被套,自救是理所當然。
國元證券(000728)分析師李雷認為,從目前的情況看,破發次新股集體大漲的可能性不大,因此,選種春播重在『選』,相對來說,那些高科技、新材料行業中的破發股更有機會成為牛股,同時小盤股由於存在著極大的股本擴張潛力,也存在炒作的空間。
當前,高通脹預期引發的緊縮政策和資金面壓力仍是困擾市場的主要因素,在此背景下,市場震蕩難以避免,而低估值股票現在已是進可攻、退可守的品種。退一步講,節後如果行情不振,銀行、煤炭、鋼鐵等權重板塊由於估值優勢明顯,下跌空間也不會很大;進一步說,這些權重股隨時有可能展開估值修復行情。
當然,低估值權重板塊的行情能否持續走遠還必須得到基本面的有力支持,這將取決於未來國內經濟的復蘇速度。
廣發證券(000776)分析師張廣文認為,目前的行情是大盤股和小盤股估值回歸的結果。菁英投資陳宏超則表示,從短期看,金融、地產等大盤藍籌股可能會有一些機會,估值有一定的修復要求,預計跑贏大盤的幾率會遠高於中小盤股。
主線三政策概念
水利、高鐵機會不容忽視
歷史事實證明,每一次的政策大手筆,都將給A股市場的相關標的股帶來絕佳的機會,而且這種政策性的效果在2009年的各大產業振興規劃出爐的過程中表現得淋漓盡致。
『相較2009年,如今的政策性機會將顯得更加稀缺,因為在金融危機初期,國家為了刺激經濟,出臺措施對各大行業進行支持,但如今隨著宏觀經濟的恢復,這種扶持已經非常少,物以稀為貴,市場資金當然不可能錯過這個機會。』
分析人士指出,就近期的情況來看,高鐵板塊和水利板塊無疑是目前的政策主線所在。
按照《中長期鐵路網規劃》,在『十二五』期間,中國鐵路建設將維持大規模投入,投資額將保持在每年7000億元左右,共計約3.5萬億元,相比『十一五』期間的2.2萬億元投資,將增加50%以上。而以建成16448公裡高鐵、平均每公裡造價1.14億元計算,『十二五』期間高鐵的總投資約為1.875萬億元。
今年出臺的中央一號文件決定,大力加強水利設施建設。中央農村工作領導小組副組長、辦公室主任陳錫文說,2010年我國水利投資是2000億元,高出一倍就是4000億元,未來10年的水利投資將達到4萬億元。
大同證券分析師付永褕認為,盡管目前高鐵板塊已經明顯啟動,取得了一定的漲幅,但就高鐵項目的前景及市場熱度來看,這波行情應該還能持續一段時間。而對於水利相關板塊,更是處於啟動的初級階段,機會還在進一步挖掘中。
曾幾何時,國家政策對股市的影響越來越大,幾乎每一次都會在A股市場上有所反應,水利、高鐵這兩項巨大工程輻射的產業范圍較廣,持續時間較長,因此具有長線炒作預期,不妨持有至秋收、冬藏。同時,節能減排、新興產業、農業等板塊也是有政策性關注的方向。
記者觀察
春播秋收收益可觀
一直以來,大量的哲人通過自己的思索和總結在尋找通過股市投資獲利的一般規律,K線圖、技術分析由此應運而生。
在中國A股崛起之後,中國的投資者也在不斷尋找可行的科學分析方法,周易、八卦無不應用於股市投資之中。但除了這些玄而又玄,令一般人難以理解的內容,也有人給出了春節買股、國慶節賣出的簡單方法。經過從1991-2010年的歸納總結,發現這一時間段進行春播秋收確實有利可圖,算術年平均收益率達18.6%,幾何年平均收益率也高達12.5%。
如果投資者能夠進一步優化操作,在前一年收益率達到50%以上時出於規避風險的考慮休息一年,如此可以成功躲開兩次較大規模的下跌,剔除這兩次大規模下跌後的算術平均收益率和幾何平均收益率分別可以達到22%及17.7%。
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