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1月20日,2010年全年宏觀數據公布當日,滬深兩市低開之後一路震蕩下行,尾盤未見止跌跡象,兩市股指盤中創出三個月來新低,滬指跌至2677.65點,滬深兩市跌幅分別達到2.92%、4.14%。渤海證券策略分析師周喜,他認為,對於政策的隱懮或是今日下跌的主要因素,但長期來看,市場流動性收緊會對市場產生壓力,後市或將維持弱勢震蕩。
周喜認為,目前市場的支橕,主要在於藍籌股較低的估值水平,以及經濟數據顯示,經濟增長依然比較強勁。昨日收盤到現在並沒有明顯利空因素影響市場,出現如此大跌可能因為市場對於政策的擔懮仍沒有改變。
周喜表示,流動性對市場的重要性遠遠要高於業績的重要性,可以看到業績良好而流動性較差的時候,市場表現往往也不是很好。
19日數據顯示,監管當局給四大行一季度的新增貸款額度約為7259億元。周喜表示,由此估算,2011全年信貸餘額或為6萬億,對市場而言是相對比較緊的;而且目前整個政策取向也是中性偏緊,所以今天市場下跌看似沒有明顯刺激,其實還是有這些因素存在。
周喜還指出,中小市值股票相對藍籌股而言風險要高,如果流動性收縮,中小市值股票估值方面的壓力要明顯大於藍籌股。而且,如果收縮程度進一步加劇,甚至是經濟面臨一定的下行壓力,中小市值股票的高增正未能呈現,其股價的壓力會更加明顯
對於後市,周喜認為,經濟劇烈惡化的概率很低,因此指數大幅下跌的空間不是很大,指數層面,若低估值的藍籌股不出現大幅下跌,指數就不會有太大下跌風險。因此,後市或將維持弱勢震蕩格局。
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