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對車市銷量的擔懮蔓延到資本市場。由於去年底政策面冷風頻吹,資本市場上汽車板塊從去年11月份就開始震蕩下跌,但是今年以來汽車板塊有明顯的企穩跡象。與此同時,券商分析師紛紛開始『空翻多』。
根據WIND統計,截至1月13日,汽車整車板塊今年以來的漲幅為3.46%。在申萬行業分類排名中,僅落後於房地產、煤炭、鋼鐵的漲幅。
中信證券分析師李春波認為,考慮到春節前銷售旺季,以及企業銷售平滑因素,1月汽車銷售有望出現5%-8%的同比、環比增長,銷售規模有望超越市場預期。預計全年乘用車增長15%-20%,中高端乘用車優勢公司有望迎來20%的銷量增長和30%左右的盈利增長。
東海證券分析師吳文釗則認為目前汽車股的靜態PE為11倍左右,處於2008年底的水平,PB為2.85倍,處於歷史中軸偏下的位置,估值方面具有投資價值。產能利用率是衡量車企盈利能力的核心因素。根據統計,2011年行業產能利用將繼續維持高位運行,且將比今年略有提昇,由此可以預見,2011年行業利潤增速仍有可能超越銷量增速,從而為上市公司盈利能力提供保障。
另外春節後為傳統銷售淡季,但當前市場需求仍非常旺盛,節後銷量存在超預期的可能性,而據預測,汽車板塊一季報業績好於預期的可能性同樣較大。倘若如此,當前市場對汽車板塊的謹慎預期將得到修正,從而推動汽車板塊整體估值回昇。
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