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[資金流監測與市場情緒]
根據萬隆證券研究中心對各行為主體12月29日的資金流動監測數據顯示,總共淨流入78億元。從各行為主體的資金分布可以看出,機構、中小散戶均有積極重新入場的意願。這一方面顯示出機構目前低位積極增倉的意向得到進一步強化;另一方面也顯示出中小散戶前期的恐慌情緒開始有所好轉。
據萬隆證券研究中心今天對中小散戶的輿情監控顯示,在經過前期極度恐慌後,今天中小散戶短期情緒由39回昇到44,顯示中小散戶情緒由絕望開始轉向謹慎樂觀。
同時今天輿情報告還顯示,機構情緒目前由前期的謹慎態度轉向積極逢低吸籌的意向有所加強。
[格局與情緒偏差分析]
經過前期連續下跌,顯示中小散戶悲觀情緒在多種利空因素的崔化下不斷得到強化。值得注意的是,市場情緒表面上是受到流動性收緊的影響。但從更深一層次分析,我們萬隆證券研究中心認為,強化流動性收緊預期而造成的擔懮情緒主要受到以下一些因素的影響下:一是,基金由於要為明年市場布局准備而開始減持一些高估值的持倉股票;二是,一些從低息貨幣(美元、日元)國家進來的熱錢、QFII資金在年末需要回流到本國央行結算;三是,年末我國信貸資金較為緊張;四是,市場普遍預期明年新股發行規模對市場的抽血影響;五是,我國公布的固定資產投資增速有所回昇將可能帶動經濟過熱。
目前來看,大盤經過前期的連續回調,做空動能已經大大減弱,系統性風險進一步下降。在大盤整體處於合理估值的這種情況下,同時結合12月29日我們萬隆證券研究中心對各主力的資金監控顯示,機構主力、中小散戶均有開始逢低布局的跡象。短期來看,預計隨著明年一季度QFII與熱錢等資金再一次開始從低息貨幣國家流入以及我國一季度信貸資金相對寬松的情況下,這種積極做多的情緒將會有所加強。
需要注意的是,目前通漲形成的主要因素之一是由低端勞動力成本上漲推動,而如果未來固定資產投資造成經濟增長過熱會進一步加劇目前的通漲的話,央行進一步加息將可能是大概率事件,這將可能影響中期牛市格局的形成。