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中國人民銀行決定,自2010年12月26日起上調金融機構人民幣存貸款基准利率。金融機構一年期存貸款基准利率分別上調0.25個百分點,其他各檔次存貸款基准利率相應調整至此,一年期存款利率上調至2.75%,一年期貸款利率上調到5.81%。業內人士預測:樓市明年房價走勢將低開高走,而股市下周將先抑後揚。
業內人士預計: 明年上半年還將加息三四次民生銀行高級分析師龐娉婷昨天對本報記者表示:『自2000年以來,M2以每年平均15%的增速不斷增長,加上2009~2010年兩年每年平均10萬億的貨幣投放量,貨幣超發已是不爭的事實,這是造成通脹的主因之一。監管當局已經深刻地意識到貨幣超發會帶來嚴重後果。在上次加息及本次加息間,央行已多次使用了存款准備金率這一貨幣工具,但兩次的央票停發及地價房價的繼續上漲證明了數量型的貨幣工具效果不大,因此使用利率工具勢在必行。另外,以GDP為主的主要考核體系令地方政府對資金的渴求永無止境,要遏制這一衝動,必須要進行配套的行政改革,推進政府的轉型。目前一年期2.75%的存款利率仍然不足以應對高達5.1%的CPI,要把一年期的存款利率提昇到3%纔會初步產生效果,4%以上纔能有較好的效果。因此,2011年央行仍會小幅多次加息。
渣打銀行中國經濟學家李煒昨天對本報記者表示,通脹已不是食品領域的問題,因為食品之外的石油、玉米、小麥等大宗商品價格持續上昇,每月新增貸款均達數千億元,工薪也在最近又一次上調,可見通脹是由信貸增長、經濟快速增長、需求旺盛帶動的全局性問題,行政性抑價已不能解決問題,加息是必然。我們預計12月份的CPI同比增長還將保持在5%以上,明年5、6月份時,CPI將很可能上昇到6%以上。在這種情況下,明年上半年央行很可能還將加息三次。而李晶認為,明年央行的加息幅度是1%,按每次加息0.25%的幅度來算,明年應該加息四次。
年內兩次加息 利率仍遠落後於CPI即使是在這一次加息後,以11月份5.1%的CPI同比增速來看,目前的利率依然呈『負』的狀態:2.75%-5.1%=-2.35%,也即是說,居民存一萬元定期,一年存款將損失235元。在這種情況下,如何投資保值仍然是居民最為關心的問題。
活期存款利率 兩次加息依然不變引人注意的是,在存款總額中佔比達到一半左右的活期存款利率在今年的兩次加息中,依然保持在0.36%,其次存款中佔比為第二多的一年期存款漲息幅度只有0.25%,其他漲息幅度高達0.3%以上的中長期存款反倒是佔比相當少。也即,對於市場流動性的影響並不大。
龐娉婷認為,當利率偏低時,鼓勵了不負責任的借貸行為,而當利率昇高時,那些有信心控制風險和有充分市場前景預期的企業纔仍會借貸,銀行的放貸轉向這些有活力的實體企業後,市場活力及銀行體系的健康會得以提高。
歷史數據: 加息@股市走勢從歷史數據來看,加息周期的『初期』、『中期』、『末期』各個時期有不同的投資格局。
加息周期之『初』: 股市加速探底金融地產騰飛2004年10月29日,央行將一年期存款利率從1.98%上調至2.25%。隨後,2006年8月19日的一年期存款利率上調至2.52%,宣告中國正式步入加息周期。這兩個時間點之間,可以理解成該加息周期的『初期』。
這一時期的滬深股市,正處尋底過程。2004年10月29日,上證指數點位為1320.54點,整個股市尚處於下跌趨勢。半年過後,在第二次加息之前,滬指便迎來了998點的大底。
有意思的是,2006年8月19日第二次加息後的首個交易日,A股市場走出的是一個低開近2.5%但最終翻紅的見底走勢,這也表明,第二次加息的出現,以及加息周期的正式確定,成為確立牛市行情的開始。
從政策背景看,加息的原因是防止經濟過熱,但潛臺詞是經濟向好。第二次加息和第三次加息期間,金融行業以平均漲幅153.99%躍昇至期間漲幅榜第一位。
加息周期之『中』: 迎來調整風格轉換2007年5月19日,股市迎來加息周期中的第四次加息,一年期存款利率從2.79%昇至3.06%;2個月後,第五次加息,加息周期的中期出現。
這一時期恰逢股市中級調整。市場聞之色變的『5·30行情』就出現在這一時期。值得注意的是,2007年7月21日,第五次加息後的第一個交易日,正是股市走出調整,跳空上漲的開始。只不過,這個時候的盤面出現了顯著變化,那就是風格轉換。前期的領漲板塊沒落,市場風格發生變化。而判斷『中期』出現的標志便是加息頻率加快。