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明年的物價水平真能如絕大部分經濟學家的預測,穩定在4%左右嗎?恐怕很難,不妨羅列以下『不確定因素』,重新思考明年的通脹形勢。
第一,大幅上漲的工資。在預測明年的物價時,很少有經濟學家將工資的增長幅度設定為10%以上,這將是一個非常大的挑戰。根據今年的通脹情況,特別是公眾普遍體驗到的高通脹,明年2月以後工資的集體上調恐怕在所難免,絕大部分低收入群體的工資上漲幅度都將超過30%。來年東部沿海地區的『用工荒』將是極為確定的,屆時,工資上漲將成為推動明年二季度CPI上漲的一個重要因素。
第二,房地產價格上漲。今年的房價上漲現象已經成為一個社會問題,但是經濟學家們卻忽略了一個事實,上漲的房價同樣會導致房租的上漲。如果仔細回憶,今年2月和3月的通脹回昇有很大一部分原因就是由於當時房租普遍上漲導致的。香港已經普遍出現了20%以上的租金上調,國內一線城市的房屋租金調整期主要集中在農歷春節後一個月和7月畢業生租房高峰期,屆時很有可能出現由房租上漲導致的通脹。
第三,輸入型通脹再現。過去兩年輸入型通脹一直未有動靜,以原油價格為代表的大宗商品價格雖有回昇,但基本還處於一個比較溫和的狀態。2011年,這樣的溫和恐怕很難維持了。目前高盛對原油價格的預測已經超過100美元,而國內經濟學家在預估明年通脹時,並未將能源價格的調整幅度調高,基本參照了今年的10%左右。除了原油,其他的大宗原材料價格也會有大幅度波動,特別是考慮到我國正在進行的資源價格體制改革,很有可能出現基礎資源價格大幅上漲的情況。
第四,異常氣候和局部災害。自2005年以來,每年都會出現異常氣候或者局部災害導致的短期物價快速上漲。這不僅僅是災害引發的短期供需失調,更可能的是一個事件刺激引起的累積因素爆發。由於我國的物價體系仍然存在著很高的管制程度,物價上調受到一定的控制。異常氣候和局部災害往往令管制放松或失效,物價呈現短期報復式上漲,這也就是為什麼物價在災害後很難回到之前水平的原因。
第五,其他不確定因素。例如,柴油短缺引起的運輸速度放緩,人為炒作某種商品,金融市場的『自我實現型』通脹,局部戰爭,美元大幅貶值等等。
從以上這些我們預知的『不確定因素』來看,通脹就已經超過了4%,如果我們將如此的預測用於明年的經濟政策制定,恐怕很難達到目標。不確定性的存在告訴人們,時刻都要學會適應超出自己預期的情況,這對投資人來說更是一個重要的能力,市場價格的波動超過了99%以上的投資人預期,這就是為什麼真正能賺錢的投資人如此之少。在預測時,更為有效的是看哪些因素是不確定的,再加以討論。
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