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今天滬深兩市依然維持窄幅振蕩格局,其中漲幅前的板塊有環保行業、煤炭行業、房地產、西藏板塊等;而跌幅居前的板塊有稀土板塊、黃金有色、鋰電池等。最終滬綜指下跌13.27點,收於2898.14點,跌幅0.46%;深成指下跌33.68點,收於12795.7點,跌幅0.26%
[資金流監測與市場情緒]
根據萬隆證券研究中心最新對各行為主體12月16日的資金流動監測數據顯示,總共流出20.45億元:其中,中小散戶周四共流出資金27.03億元,顯示中小散戶在窄幅振蕩的行情中做多情緒維持在較為謹慎的態度;機構、超級機構今天共錄得資金淨流入15.96億元,較上一交易日淨流入有小幅回落,但數據依然顯示機構投資者做多的意願有了更進一步的強化。
根據最新的監測結果顯示,散戶短期情緒指標在今天從前期的57小幅回落至51,顯示在大盤窄幅回調振蕩的影響下,散戶積極做多情緒開始轉向謹慎。
同時,基金、社保等機構行為主體輿情指數均錄得一定幅度的下跌,結合我們萬隆證券資金流監測模型分析,我們認為主力對後市走向觀點有所分化。一方面表明機構投資者在貨幣政策緊縮低於預期下,同時在國家表態積極支持中西部發展的政策下,部份機構投資者積極做多的情緒繼續有所強化;另一方面表明部份機構投資者目前依然對後市緊縮貨幣政策有所擔懮。
[格局與情緒偏差分析]
目前市場主流觀點認為,中期通漲將會受到一系列因素的影響而持續保持在相對的高位,因此擔心央行會進一步收緊流動性的情況下,一方面會影響到正處於經濟結構轉型中期的中國經濟出現處於不利的被動地位;另一方面隨著大小非減持的高峰期到來緊縮的貨幣政策將會減少股市的資金量來源。這幾天滬深兩市雙雙出現縮量弱勢整理格局,顯示市場參與各方處於較為謹慎觀望的情緒當中。同時這也符合我們萬隆證券研究中心近幾天對市場的最新輿情監控結果。
近期中央經濟工作會議的召開後宣布的內容表明,明年將要實施的是積極財政、穩健的貨幣政策,增強宏觀調控的針對性、靈活性、有效性。同時,發改委日前強調,明年經濟政策將會偏向於中西部產業轉移及東部產業昇級行業。結合以上內容,我們萬隆證券研究中心認為,明年通過加息或上調存款准備金率以控制通漲的可能性是較為確定的(僅僅是選取的手段之一,我們認為管理層更大的可能性是通過人民幣昇值的途徑來控制通漲),但基於目前我國正處於經濟結構轉型的中期階段,大幅度的加息出現的概率基本不可能,未來更多的是通過信貸結構手段向符合國家經濟發展的行業提供結構性的流動性充裕以保證經濟結構轉型的成功及經濟的平穩發展。同時,隨著我國社會保障體系的逐步完善,社保與保險資金將會在較長的一段時間不斷規模有所擴大,社保基金的保值增值要求、小QFII的推進及可能通過其它途徑進入的熱錢,我們萬隆證券研究中心認為下一階段A股市場走強的積極因素已經存在。
總的來說,我們萬隆證券研究中心認為,目前市場參與各方正在過度的關注通漲和流動性收緊兩個因素,從而產生過於謹慎的觀望情緒;而從以上分析我們知道,明年流動性將會在多重因素的影響下依然會維持在相對充裕的狀態,市場各方現階段可能存在對市場有較大的認知偏差,因此我們認為現階段是布局A股市場的較好時機。