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展望2011年中國宏觀經濟走勢和投資機遇,華夏基金認為,明年我國經濟存在巨大的內需增長空間,處在消費高速增長的階段。對於未來一年投資影響較大的因素是政策,特別是對房地產、通貨膨脹等問題的政策,應從『十二五』規劃中把握未來投資方向。
華夏基金認為,從2009年起,國內經濟一直處於良好復蘇的過程中。從政府和企業兩方面的投資來看,2002年這一輪上昇周期啟動以來,名義投資增速基本維持在24%-30%的水平。企業的投資則表現為經濟復蘇後,企業加庫存非常謹慎,但企業進入加庫存周期。加庫存會持續到明年上半年,這也是經濟增長的一個動力。
華夏基金認為,對於未來一年投資影響較大的因素是政府政策,特別是對房地產、通貨膨脹等問題的政策。短期來看,通貨膨脹壓力很大。預測明年CPI漲幅高於今年,但仍處於合理水平。在政策面,『防通脹』必然要控制貨幣增速,寬松的貨幣環境或將終結。2011年的貨幣政策可能從緊,利率水平仍有逐漸上調的空間。
對於未來的投資方向,華夏基金認為『十二五』規劃中的十大任務有巨大的指導意義,尤其是擴大內需、推進農業現代化、提高產業結構競爭力(戰略性新興產業,傳統產業昇級改造)、促進區域協調發展、加快資源節約型環境友好型社會轉變(節能環保、資源價格改革)、科教興國和人纔強國戰略、加強基本公共服務體系、推動文化大發展(文化產業成為支柱產業),對明年或者更長期的行業投資具有方向性很強的指導意義。
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