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從近期商務部公布的糧食、蔬菜價格快速下降的趨勢看,11月份CPI有望企穩,但隨著美國第三輪量化寬松呼之欲來,市場各方對輸入型通脹壓力進一步提昇的擔懮有所昇級。面對流動性泛濫及通脹預期高企,政府收緊貨幣政策的力度將會超預期,這種背景之下,市場難有大的趨勢性行情。
面對年底的收官之戰,基金心態普遍較為謹慎,減倉力度有所增加。部分業績相對較好的基金開始選擇落袋為安,同時為明年的投資提前布局。上周開放式偏股型基金平均倉位繼續回落,較前周下降1.03個百分點,下降至82.64%。剔除各類資產市值波動對基金倉位的影響,基金整體表現為主動減倉,主動減倉0.76個百分點。
本周60天均線出現破位走勢。11月中旬的三天暴跌後,上證指數維持在2700點-2900點的區間震蕩,形成典型的箱形整理格局,持續時間達到15天,本周出現變盤信號。然而從上證指數的長期均線系統看,60日均線、120日均線已出現上昇趨勢拐點,股指運行空間位於120天均線和250天均線之間。憑以往經驗看,近期大幅震蕩屬於對短、中、長期均線過於發散的修正。在目前位置,股指會在半年線和年線之間寬幅震蕩。
今年前上後下的行情,導致公募基金表現並不理想。截至12月7日,今年以來標准股票型基金平均收益為3.97%,具體來看,同類基金業績分化差距較大,其中,實現盈利的基金僅佔四成左右。股票上限為95%的偏股型基金和股票上限為80%的偏股型基金平均業績分別為6.95%和3.12%,其中,實現盈利的基金佔比分別為69.8%和65.5%。
本月恰逢A股市場誕生20周年。翻看歷史牛股,最大的啟示就是順應國民經濟發展潮流的行業最容易出牛股。上世紀80年代末到90年代初的『彩電熱』,催生了當時A股市場的龍頭——四川長虹;本世紀初期是出口導向型經濟模式的鼎盛時期,深中集搶佔了龍頭地位;住房貨幣化改革,城市化進程的推進,催生了萬科的不斷壯大。
行業的發展無不烙有國家政策導向的痕跡,『十二五』規劃中政策力推的行業無疑是未來牛股藏身之地。其中,環保產業值得大家密切留意。經濟的快速發展對環境的承載能力形成巨大挑戰。同時,生活水平的提高使得居民對生活環境提出更高的要求。由於經濟實力的提昇,我國政府有能力對環保領域給予更多的資金投入和政策扶持,這使得環保行業的蓬勃發展具備了充分必要條件。從投資規模看,環保投資在『十二五』期間有望比『十一五』期間增長1到1.5倍,污水處理、大氣治理、固廢處理都面臨著巨大的投資機遇,相關公司發展空間巨大。
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