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周三市場呈現衝高回落走勢,2900點上方的壓力依然沈重,年線收復一個交易日後再度失守。從滬綜指收盤情況來看,收盤點位已經創出了本周的新低,股指衝高後收盤重心的下移暴露出當前市場持籌心態不夠穩定,市場缺乏整體做多意願的特征。
從11月下旬至今,市場一直在2750-2900點區間內反復震蕩。就技術面而言,市場主要還是在消化10月份大漲行情中形成的獲利盤的壓力,短期內重回昇勢的可能性不大。盡管周二市場出現了先抑後揚的反彈走勢,並且收復年線,但周三盤面中,市場縮量的尷尬局面仍然沒有很好的解決。在量能無法形成有效配合下,周三盤中衝高有限,未能超越周二反彈時的2884高點。從有限的量能分布情況來看,周二市場放量主要是在一頭一尾的半小時的時間,不排除主力又在重演低吸高拋做差價的故伎。因此,周二反彈仍屬於弱勢反彈的范疇。
從均線系統的表現情況來看,短期、中期均線與年線的走勢關系非常重要。由於市場近日反彈無量,5日、10日等短期均線難以對年線形成金叉之勢,而20日、30日均線逐漸向下發散,下穿年線的可能性不斷增加。在調整時間上,市場短期調整有望向中期調整過渡。
當然,大盤技術走勢上需要等待市場消息面的明朗。為縮短統計數據從生產到發布的時間,保持數據發布時間的穩定,國家統計局周三公告稱將於12月11日(本周六)上午10時發布包括CPI在內的11月份國民經濟主要指標數據。周三市場的回調確實有消息面刺激的原因,但市場擔懮似乎已經不是來自CPI數據高與低的本身,而是來自於數據公布時間的最終敲定。從CPI數據公布前夕的預測來看,市場普遍預測要高於上個月,總體在4.8%左右。市場也有『只要CPI不高於5%,央行不會加息』的說法。實際上,加息問題此時此刻市場早已有了提前心理准備。加息的『靴子』落地後,市場心態方面則有望迎來轉機。
從年底資金面來看,通常年底資金回籠壓力往往會影響市場參與熱情。在貨幣政策轉為穩健後,市場認為流動性收緊,對資金面的擔懮加重。實際上,穩健的貨幣政策並非對市場流動性一味地收緊,只是央行在市場流動性管理上進行的調控。因此,明年市場流動性問題上不宜過分悲觀。
總體來看,年底行情仍屬於反復震蕩築底的階段。一方面是基於技術面上的消化,另一方面是等待政策預期的明朗。在數據公布前,市場在恐慌情緒下,不排除有再度下探的可能。但是由於權重股目前存在估值優勢,預計下跌空間不大,權重股對指數的護盤作用將會在下跌時有所體現。倒是以中小板、創業板為代表的中小盤高價股,由於缺乏估值優勢,需要警惕後市的補跌風險。(國開證券)
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