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行業趨勢兼顧估值。投資邏輯:當行業景氣下行時,只有估值低的買入;行業景氣上行,持續推薦,除非估值過高。
鐵路裝備、核電裝備景氣向上。高鐵裝備、核電裝備處於景氣上行階段,建議買入。整機中國南車(601766)、中國北車(601299)、中國一重(601106);配件為時代新材(600458)、新築股份(002480)、中鼎股份(000887)、華東數控(002248)。
航天軍工依然處於景氣上行階段,建議超配。看好中國重工(601989)集團下的中國重工;中航工業集團下的洪都航空(600316)、中航精機(002013)、中航重機(600765);中電科技集團下的高淳陶瓷工程機械,明年景氣持續2011工程機械利潤增速預計20%,目前估值水平合理,建議在2011年10-13倍買入:中聯重科(000157)、徐工機械(000425)、三一重工(600031)、柳工(000528)、廈工股份(600815)、安徽合力(600761)。
造船4月份以來復蘇明顯,但大周期仍然向下。從4月份開始訂單數據逐漸向好的原因主要來自低鋼價、低船價,導致後期訂單的提前,訂單數據反彈不具持續性。
煤機行業驅動因素:產品昇級與機械化率提昇煤機行業。機會來自煤礦整合、機械化率提昇、產品昇級以及集團資產注入。
看好鄭煤機(601717)、天地科技(600582)。自下而上,看好沈陽機床(000410)、利歐股份(002131)、博深工具(002282)、巨力索具(002342)。(廣發證券)
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