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聽消息炒股就像吸毒,會摧毀人們的信念,價值投資是對上市公司和市場的最好尊重
丁遠是位海歸學者,也是個資深但又年青的股民。說資深因為他是中歐國際工商學院會計學教授,對上市公司的財務報表有專門研究。說年青是因為他炒股只是近幾年的事兒。丁遠說:『聽消息炒股就像吸毒,會摧毀人們的信念。價值投資是對上市公司的最好尊重,也是對市場最好的維護,否則我們的市場成熟不起來。』
丁遠的價值投資理念是:要觀察一家上市公司,首先要觀察它的風險在哪。投資過程中有兩個風險,一個是踏空,一個是套牢。在這兩種風險中,『踏空』是一種可以享受的風險,因為『踏空』是不會損失本金的。而『套牢』更加可怕,資本會因此損失。所以,丁遠常常說,寧願『踏空』也別『套牢』。
丁遠詳盡分析了1000多個上市公司及股票,建立了符合其價值投資理念的股票池,最高的投資回報達167%。2007年10月,當上證綜指高攀至6000點之前,他就勸身邊的朋友把股票賣了。
丁遠說,對價值投資者而言,政策、消息並不重要,關鍵要把握企業的價值。因為任何政策或消息,只有轉化成對企業基本面的影響,纔會對企業的股價及價值產生長期影響。長期而言,股票價格還是由價值確定的。
丁遠選股有七原則:包括『其他應收款/總資產<10%』,『其他經營性現金流入/總營運現金流入<10%』等。這些信息在上市公司的財務報表中都有,可是看的人很少。丁遠注意到一個有趣的現象,新股上市時,幾萬億的資金撲上去,但是招股說明書的下載量卻微乎其微。『請鍾點工還要問問是否有健康證明,一大筆投資怎麼就不過問被投資企業是否健康呢?』
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