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歐美股市大漲、美元急跌等因素促使A股周三大幅高開,可A股有點虎頭蛇尾,午後顯著回落。最終滬綜指漲0.71%報2843.61點,深綜指漲0.48%報1310.70點。
有色金屬、煤炭等資源股領漲,前者漲也罷了,後者漲略顯詭異,因消息面其實對煤炭股不利。剛公布環渤海動力煤價指數在連漲數周後,首次周環比下跌。另外,新華社援引發改委官員言論稱,明年重點合同電煤『不允許有任何形式的漲價』。
單看煤炭股就已覺詭異,如果連同去看火電股,那就更覺詭異了,因煤炭股居然和火電股一起大漲。
雖然短期內有些詭異,但筆者中線並不認為煤炭股有太多下跌空間,因其處於最上游,即使部分合同煤不漲價,其業績一般也能穩步提昇。
另外,自今年起我國煤炭進口將不斷增加,而如果國際煤價隨原油上漲,那麼最終仍會反映在國內煤企的業績上。試想,假如我們的煤不許漲而外盤卻仍在漲,這必將影響煤炭進口,後果必然就是國內煤企開采更多的煤,故業績最終將因量而昇。
筆者本周曾說過,歐債危機這種東西『人為因素』太多。有時看似很亂,令人感覺無望,但也有隨時好轉的可能。高層喊話緩解了危機,但歐債危機並未從本質上消除,所以投資者是不必過度反應的。比如說,沒提前埋伏也就算了,就不必再追漲了。昨上午衝進場的投資者弄不巧會郁悶,因極可能碰巧追買在高點。
昨中午彭博社發消息稱,美、日將自今日起舉行為期一周的聯合軍事演習。很顯然,此事將加劇朝鮮半島緊張局勢,所以就不能排除局勢惡化時美元再度走強的可能。如果真是這樣,那麼幾乎對所有股市不利,對資源股或更不利。
當然,地緣政治因素並非A股午後下跌主因。從基本面上看,近期美國公布了不少較好的就業指標,我國公布的經濟指標也優於預期,加上歐債危機『緩和』。這一切雖然都是好事,可實際上這些統統會提昇我國的加息幾率。
在高通脹情況下,A股惟一生機竟然是經濟不景氣,因如果經濟極強勁,則管理層打擊通脹手段就會極其嚴厲。
不過,雖然短期內消息不錯,經濟指標也不錯,但筆者依然認為實體經濟其實是不強的。因此A股仍可一看,後市仍有走強機會。
昨日筆者已分析了PMI指數的『似強實弱』,現更進一步分析。經濟指標共分三大類,即領先、同步和滯後指數。其中最重要的領先指標已連續8個月下滑。筆者認為,領先指標比PMI要全面多了,因領先指標實際上是一組『經濟指標』的指數,是各種『領先類』經濟指標的『加權指數』。
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