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核心提示:准備金率上調,似乎有靴子落地之效,市場主力做空動力反而下降,且還有一部分資金借機炒作新興產業板塊,引爆市場熱情。盡管緊縮陰影猶存,但是短期內主力提昇市場情緒意圖明顯,制造賺錢效應,那麼這些都有望成為階段性的交易性機會點,短期內可重點關注主力資金介入明顯的通信、智能電網以及醫藥板塊個股。
1.格局回顧與關注焦點
周五晚上央行公布上調存款准備金率0.5個百分點成為市場各參與方關注焦點。而本輪回調行情也主要是在高通脹壓力之下,市場參與各方對緊縮政策預期的一個提前反應,下跌速度較快,很明顯主力機構預期緊縮的力度可能較大,事實上調控的空間有多大力度如何正是市場參與各方揣摩的焦點。那麼隨著准備金的上調市場或將有兩種可能的預期,一是兩次上調准備金率時間間隔如此之近,或暗示央行還有後續更嚴厲手段出臺;二是央行屢次采用准備金率的手段,也有可能暗示不會貿然加息,而更多的是采用量化手段,也就是說緊縮力度不會很大。
2.主力每日行為分析
根據萬隆主力資金監測系統數據,基金、社保、QFII、保險四大主力今日繼續出現小規模的資金淨流出,總體流出約17.5億。基金、社保、QFII、保險四大主力資金淨流量分別為:-1.1億、-1.9億、-5.4億和-9.1億。根據我們的監測數據,上周五主力資金是小幅流入,而當晚央行宣布上調准備金率,在這種情況下那些先知先覺的主力資金並沒有加大撤退的意思,似乎說明他們對此預期以及反應比較充分。今日也僅僅是小幅的淨流出,不排除是那些後知後覺者在消息公布第一時間設法減倉所致,總體上並沒有引起市場情緒恐慌。
3.主力路線圖及熱點風險點
政策落實之前在預期緊縮情況之下主力資金大面積流出各板塊,而周五宣布上調准備金率之後,利空預期得到釋放,主力做空動力反而明顯下降。今日指數雖然微跌,但是板塊活躍,主力資金流入板塊主要有:計算機、通信、電子支付、智能電網等為首的新興產業板塊,另外醫藥板塊繼續受到主力資金的親睞。而流出的板塊主要還是以銀行、有色、房地產、鋼鐵這些藍籌板塊為主。
另外近期由於苹果IPDA熱銷而引發的觸摸屏概念股遭遇市場的熱捧,追漲情緒高漲,不過從主力資金流看,流入幅度明顯降低,有高位套現之意了,因此投資者還是要避免追高,而那些由此引發並沒有反應充分電子信息產業股值得關注,比如通信技術、智能電網等。
短期(1個月內)機會和風險:短期市場共振情緒指標為45.萬隆股票熱點跟蹤系統提示短期熱點板塊為:智能電網、通信、醫藥、實質性重組個股、十二五規劃受益等。
中期(1~3個月)機會和風險:中期市場共振情緒指標顯示為38.萬隆股票熱點跟蹤系統提示中期熱點板塊為:農業、低碳經濟及資產注入重組預期個股。
『注釋』
基金行為特點:由於體制決定,基金一直維持穩妥的靜態趨勢投資思路,注重的是相互間的相對收益率所決定的規模(決定其管理費收入),而並不在乎絕對收益率。在排名壓力下,基金共同做多和做空市場的一致性非常明顯,只要相對排名較好,管理費收入得到維持,那麼自身利益得到充分體現。一切都必須有數據支持是基金發生投資行為的前提。數據分析具有嚴重滯後性,當數據反映的事實邏輯清晰時候,市場可能已經向前走了一段很長的道路,這時候基金在肯定數據反映的事實符合投資准則時開始進場加倉,明顯落後於市場步伐。
產業資本行為特點:利率和資金要素是決定產業方資本運作行為的關鍵(而非經濟實際增長情況)。在經濟發展相對遲緩的時期,利率水平一般較低,實體經濟投資疲軟,資金相對充裕背景下產業方更願意對自身上市公司進行回購等操作。而在經濟發展相對較快時期,利率水平一般較高,實體經濟投資機會較多,產業方資金反而相對緊張,導致產業方更願意從資本市場套現,從而致使股市相對疲軟。二是市值管理要求。產業資本市值管理方向往往是逆金融資本買賣意願而動。在經濟相對疲軟(股市預期悲觀)階段,上市公司股價一般較低(金融資本瘋狂拋售所致),此時產業方更願意以股權回購、股權激勵或兼並收購的方式去購買相對廉價的上市公司資產。
社保/保險行為特點:社保和保險是典型的政策型長期投資資金,歷史經驗證明其逃頂和抄底的准確性往往一流,這恐怕是和其政策性資金的屬性有密切關系。對其行為的關注仍然有非常大的價值。
QFII行為特點:政策前瞻性強,懂得影響市場氛圍,從而誤導市場行為,以實現其自身操作目的。習慣長期性持股,偏好"中國名片"式的資產標的股。
散戶行為特點:一是從眾跟風行為。散戶的結構特點是散,每個人有每個人的想法,由於缺乏理性和有效的分析,市場隨著行情變化蜂擁追漲或一擁而出殺跌。二是貪婪恐懼行為。貪婪與恐懼是投資人最大的心理弱點。一方面散戶可能由於過於貪婪而追漲股票以至被套,也可能由於貪婪而不願獲利了結股票以至虧損;另一方面,可能由於恐懼而不敢買入正在啟動的股票,害怕被套,也可能由於恐懼在低位割肉出局,害怕股價再跌。三是被動性行為。散戶投資人信息上也常常是被動的,在操作上也是被動的,在分析判斷上也是被動的。四是反復性行為。中小散戶的投資或投機往往具有一定的固定模式,其投資行為不像機構投資人那樣常善於變化。
游資行為特點:最善於利用較大幅度的預期偏差和轉變進行相應資金運作,從而力爭在最短時間內獲取最大絕對收益。反應迅速,習慣挖掘新題材、新概念進行時間差炒作。善於利用輿論氛圍,市場心理動態變化判斷是其制勝法寶。近年風格融合了產業資本與基金等風格,已經接近國外產業基金的行為模式。