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申購簡稱:九州申購
申購代碼:730998
申購時間:10月25日(周一)9:30-11:30、13:00-15:00
申購價格:13.00元/股,對應市盈率65.00倍
發行數量:15000萬股網上發行:12000萬股
申購上限:12萬股上限資金:156萬元,單一證券賬戶申購委托不少於1000股,超過1000股的必須是1000股的整數倍
10月26日周二驗資、網上申購配號
10月27日周三網上發行搖號抽簽,中簽率公告
10月28日周四刊登《網上中簽結果公告》、網上申購資金解凍
公司是湖北省最大的醫藥民營企業,主要致力於西藥、中藥和醫療器械批發、物流配送、零售連鎖以及電子商務為核心的業務。公司擁有完善的品種結構和豐富的客戶資源,經營品規多達萬種,上游廠家多達幾千家,下游客戶多達幾萬家。公司在國內醫藥物流行業中的現代物流技術和信息技術的運用方面保持了領先的優勢,是中國目前唯一具備獨立集成規劃現代醫藥物流中心能力和擁有自主知識產權的現代醫藥物流企業。
機構定價預測
預測價格區間預測機構機構預測說明
8.75-10元浙商證券九州通 (600998股吧,行情,資訊,主力買賣)是國內最大的三家醫藥商業流通企業之一,是國內僅有的兩家擁有全國性分銷網絡的企業之一。本次募集資金主要用於完善公司的全國性分銷網絡,新建醫藥物流中心主要分布在上海、杭州、湖北等地,以及建設安國中藥材物流中心。買入預期2010-2012年EPS分別為0.25、 0.31、0.36元/股。給予公司2010年35-40倍PE,公司合理定價在8.75-10元。
10-11.3元安信證券公司率先開創了針對藥品批發商、零售藥店、衛生院、診所等客戶的以分銷為主的經營模式,被稱為『九州通模式』。該模式最大特點和創新之處在於其市場化的價格形成機制、豐富的經營品種、快速的資金周轉速度和良好的客戶服務體系。公司在03年便躋身全國醫藥商業企業前3名。擁有全國性經營網絡及物流、信息技術運用優勢。有望在基層醫療市場獲得突破。募集資金致力於物流中心建設及補充流動資金。預測公司10-12年EPS為0.25、0.32和0.38元,建議詢價區間為7.5-8.8元;上市首日目標價為10.0-11.3元,對應2010年PE40-45倍。
8.8-10.2元國信證券九州通是國內第三大醫藥分銷商,是國內僅有的2家擁有全國性分銷網絡的企業之一,首創了『快批』業態——業內稱為『九州通模式』,09年銷售規模達190億。預計公司10~12年淨利潤同比增長23%、35%、33%,EPS0.26、0.35、0.46元/股。給予公司合理價區間8.8~10.2元,相當於11PE25~29X。
8.75-10元國泰君安公司位居全國醫藥商業流通企業前三,是僅有的具有全國性網絡的兩家企業之一。分銷市場增長穩定,整合已成趨勢:2003-2008年,中國三大醫藥分銷商的合並市場份額由12.7%增至20%;前十大醫藥分銷商的總市場份額由26.1%增至34.6%,行業集中度大幅上昇。公司本次發行募集資金擬在上海、湖北、福建、浙江、河北、黑龍江、天津,共7個省(市、自治區)新/擴建現代醫藥物流中心,進一步完善公司銷售網絡的全國布局,大力發展地市級醫藥物流中心。預計公司2010、2011年eps分別為0.25、0.34元,建議詢價區間為10.00~11.25元。
10.4-11.7元東方證券全國性分銷網絡的優勢在於迎合了目前我國制藥企業的普遍訴求,目前OTC和普藥類企業都在設法減少中間環節,降低銷售費用,規避經營風險,並謀求統一的銷售渠道使產品盡快接觸到廣大的消費者,而具有全國性銷售網絡的醫藥商業流通企業正好可以提供這一系列的關鍵服務,這些增值服務在行業內得到普遍重視。預計公司2010、2011、2012年實現攤薄後每股收益0.26元、0.34元、0.44元,合理價格區間為10.4-11.7元。
12.2-13.3元招商證券九州通是國內最大的全國性醫藥商業流通企業之一,銷售額03-09年連續7年位居行業第3位,民營醫藥商業企業第1位,08年市場份額為4.1%,09年銷售收入達190億元。預計2010?2012年收入同比增長21%、28%和30%,淨利潤同比增長25%、43%和34%,實現攤薄後EPS 0.26元、0.37元和0.5元。預計公司合理估值12.2?13.3元,建議積極申購。
14.5-15.2元光大證券公司是一家以藥品、醫療器械等產品的批發、零售連鎖及藥品生產和研發以及有關增值服務為核心業務的中外合資股份公司。公司位列國藥、華潤醫藥、上藥之後,是第四大藥品分銷企業,是醫藥商業領域僅有的具有全國性網絡的兩家企業之一。建議詢價區間為10.60-11.40元。預計上市價格在14.50-15.20元,總市值約210億元。建議申購。
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