|
||||
核心觀點:
上證指數攻克年線,市場風格全面轉向周期性行業,成長與消費股回調。國內經濟二次探底風險大大降低,有望實現軟著陸,是本輪上漲的根本動力。PMI連續兩個月回昇,顯示出當前經濟由前期回調轉向平穩增長。以美國為首的部分國家展開新一輪量化寬松貨幣政策,引發了市場對未來通貨膨脹的擔懮,流動性泛濫成為推動市場的外因。低估值使周期類板塊具有估值修復的潛力,9月中下旬金融和采掘業的動態市盈率只有10倍和13倍,A-H股溢價指數也在9月底刷新了4年新低。
短期關注CPI,長期關注十二五。本周CPI數據值得關注,輸入性通脹壓力再啟。人民幣昇值加大國內流動性的壓力,制造通貨膨脹的貨幣環境。發達國家再啟寬量化貨幣政策,PPI對CPI產生傳導效應,加大通貨膨脹的壓力。本周將公布"十二五"規劃的建議稿,受益於我國經濟轉型的板塊和個股長期仍大有機會。此外,本周三季報披露進入密集期,受益於行業景氣度回昇、具有確定性業績增長的上市公司有望成為亮點。
A股或將繼續強勢上行。本輪行情運行特征類似於7月份,逼空意味甚濃。基金持倉結構異常偏離大盤周期股,基金邊緣化現象突出,行情發動瞄准基金薄弱環節。滬指突破3000點應無懸念,3200-3300點是一個正常的目標水平,能否突破前期高點3478點,我們認為尚有兩大隱患和一大不確定因素。兩大隱患分別是前期大量套牢盤的壓力和通脹帶來的政策變數,場外資金進入股市的積極性則是行情走勢的不確定性因素。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||