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商業連鎖32只個股淨流入
本周以來,國慶長假的良好消費預期給商業連鎖類個股帶來交易性機會,商業連鎖類指數本周來上漲2.36%,跑贏上證指數1.6個百分點,換手率達2.60%,交投活躍。
據《證券日報》市場研究中心統計,59只交易中的商業連鎖概念股票在本周整體呈主力資金淨流入,該板塊本周以來主力資金合計流入約為24279.99萬元,日均資金流出約為12139.995萬元。
從具體個股資金流向看,有32只個股呈主力資金淨流入,合計淨流入35808.06萬元,為主力所看好。商業連鎖類本周主力資金淨流入超過1000萬元的7只個股分別為:蘇寧電器(11907.645萬元)、東方金鈺(5104.132萬元)、武漢中商(2630.013萬元)、武漢中百(2568.732萬元)、友阿股份(1817.033萬元)、農產品(1399.233萬元)、天虹商場(1057.627萬元)。
值得關注的是主力資金流入量最高的蘇寧電器近期為券商機構所看好,海通證券、申銀萬國和上海證券等三家券商的最新研究報告均對該股未來表示樂觀。海通證券表示,維持對公司2010-2012年攤薄後EPS預測,分為0.603元、0.755元和0.922元對應於45.95%、25.27%和22.06%的利潤增速(考慮到公司股權激勵所提供的2010-2013年25%的業績復合增長保障,這一盈利預測是偏保守的),按照公司當前15.49的市場價格,對應PE為25.69、20.52和16.80倍。公司2011年20倍左右的PE估值仍在整個商業零售板塊中具有較大吸引力,基於優異的業績表現和持續增長預期,以及較好的估值支橕,維持『買入』評級,目標價18.88元;申銀萬國和上海證券也分析做出了『買入』評級和『跑贏大市』的評級。
據中報數據統計,商業零售上市公司上半年業績小幅增長。從零售企業2010半年報匯總來看,上半年零售企業收入及淨利潤增長良好:2010年上半年,商業零售行業全部上市公司平均營業收入增長24.1%,增速高於去年同期的10.2%;平均歸屬母公司淨利潤增長34.0%,扣除非經常性損益淨利潤增長41.2%。
據統計,2010年8月,社會消費品零售總額當月值為1.25萬億,同比增長18.4%,2010年1-8月,社會消費品零售總額累計值為9.74萬億,同比增長18.20%,累計值繼續創出新高,同比增速維持在高位。
前8個月,帶有消費昇級概念的金銀珠寶、家具、石油制品、汽車等商品的消費同比增速分別為42%、38.2%、35.8%和35.6%,是全社會消費增速的主要拉動者,8月份,家具、金銀珠寶和汽車的消費增長分別為40.4%、36.2%和35.2%,石油制品增速略有下降。
今年上半年全行業收入和利潤實現高增長,收入增長22.8%,利潤增長36.09%。行業5年收入復合增長18.10%,利潤復合增長34.65%。行業收入和利潤保持高增長,除了去年低基數,更重要的是全行業處於高景氣狀態。上半年行業淨資產收益率達到7.01%,淨利率達到4.37%,淨資產收益率和淨利率均為歷史最高值。
近期,零售行業表現強於大盤,體現出防御性特征,四季度為行業的傳統旺季,愛建證券分析行業將仍處在一輪景氣向好的趨勢中的主要原因有:首先,社會消費能力呈現穩健增長態勢,數據總體向好態勢未改,預計全年名義增長水平在19%左右;其次,與市場擬合度較高的全國千家商業企業銷售指標與百家重點大型零售企業指標保持較好增長;第三,消費者與行業企業家信心指數以及居民收入狀況近期總體保持恢復態勢;第四,各家零售企業中期業績仍維持較快增長,部分企業第二季度業績明顯好於第一季度。
愛建證券預計,政策面有望繼續深化,將助於行業繼續向好2010年,中央決定進一步完善各項鼓勵消費的政策措施,總體力度進一步加大,對消費品市場較快增長繼續形成有力的支橕,年底前鼓勵家電、汽車等商品消費的政策也將繼續對帶動消費品的較好增長發揮重要作用。同時,各地區商貿流通企業的做大做強也已開始步入實質階段。策略上以『業績穩定+成長潛力大+故事題材預期』的思路不變這裡把商業零售行業的投資主線分為三種,即企業的實在業績、未來成長潛力以及題材故事的概念。同時,在結合考慮到第四季度行業自身的發展特點以及對全年行業業績整體較好的判斷,維持之前對行業『強於大勢』的投資評級。
商業連鎖板塊資金流入前10名
002024蘇寧電器
600086東方金鈺
000785武漢中商
000759武漢中百
002277友阿股份
000061農 產品
002419天虹商場
600785新華百貨
600694大商股份
600811東方集團
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