|
||||
猜想一
房價抬頭會不會引發新一輪調控
今年以來,持續的政策調控預期令地產股難以翻身。4月中旬,在調控政策的重拳出擊下,地產股破位下行;7月份在政策略有放松的預期下,地產股實現報復性反彈;但好景不長,隨著調控預期再度提昇,地產股重回跌勢。目前,一、二線城市房屋交易量再度攀昇,銷售均價也有重新抬頭的跡象,似乎地產政策又將進入激烈博弈階段。那麼,地產股乃至大盤又會否再次成為房價上漲的犧牲品呢?
在4月中旬密集出臺調控政策之後,房價的過快上漲確實得到一定程度的遏制,地產股也紛紛破位下行,市場也由此猜測房價下半年會逐步回落。然而,當政策逐漸步入觀察期後,地產銷量開始領先價格出現反彈,且在『金九銀十』即將到來之際,房價又似乎蠢蠢欲動,一時間關於房價可能會出現反彈的爭論又甚囂塵上。
問題是,如果房價短期內再度出現明顯上漲,則此輪調控面臨可能失敗的境地;而如果想繼續抑制房價,未來出臺新一輪調控措施的可能性就非常之大。如果新一輪調控政策出臺,地產股繼續保持強勢並非易事。此外,地產行業的產業鏈相當長,新一輪地產調控如果出現,所打擊的將不僅僅是地產行業,地產上游的煤炭、鋼鐵、建材,以及下游的家電等都將遭受較大衝擊,大盤一個多月以來的箱體震蕩格局也可能由此結束,並再度選擇向下運行。
莫尼塔:考慮到最近1-2個月內銷售量的持續回昇和開發商對推盤速度的有意控制,房屋價格向下微調開始的時間點更可能會在11月出現。而從明年一季度開始,房價會繼續向下調整,直到5月左右結束,調整的幅度會略微高於今年四季度,屆時政策壓力可能會從周期性調控轉向中長期的『常態化』政策。同時,如果『剩餘流動性』增長進一步放緩,將為樓市銷售面積的再次下滑打開一定空間,盡管其幅度並不會對地產板塊帶來明顯風險,但也很難令板塊獲得明顯超額收益。我們在四季度依然對地產板塊保持中性態度,並認為趨勢性機會出現的時間點將被推遲到明年一季度。
國金證券:目前樓市成交量繼續維持高位運行,供給卻沒有明顯增長,而前期壓抑需求的釋放將加劇短期供求矛盾,從這個角度而言,房價存在反彈壓力,也容易引發政策新一輪的調控,從而抑制地產股估值水平。我們認為,目前能夠率先推盤的公司有望搶先吸收市場需求,獲得良好業績;建議關注可售資源豐富、銷售策略靈活及追求高周轉的萬科A和保利地產。
光大證券:9月第一周,住宅成交樓面均價較此前一周大幅上漲,同時各地頻頻出現地王。這些信息雖不能說明房地產市場已經面臨上漲壓力,但至少表明房地產價格極度剛性。在猛烈的治標藥方下,房地產價格表現出如此的剛性,使得解決房地產問題的難度加大。與此同時,經濟增長在各種因素下出現了回昇,物價壓力也在加大,這些都將使得政策再次考慮房地產調控。
中銀國際:雖然8月九大城市住房銷量和均價分別環比上昇54%和2%,引發了對『十一』黃金周前出臺進一步緊縮政策的擔懮。然而,我們認為,目前的政策調整主要是加大對現有政策的執行力度,並擴大新增供給。事實上,即使是小銀行也已停止了三套房貸;同時,不同形式的二套房、三套房抵押貸款也已叫停。另外,銀行收緊貸款、預售款使用限制、閑置土地開發等方面消息的不斷傳來,也將使得開發商現金流更為緊張,並迫使資本不足的開發商將庫存投入市場。我們認為,這是市場整合中的重要一步,二線城市開發商和資金周轉較快的公司將成為『十一』黃金周中的贏家。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||