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西南證券今日公布半年報,在上半年股市表現不佳、券商業績普遍大幅下滑的背景下,公司1-6月實現淨利潤1.61億,營業利潤1.98億,營業收入5.69億元,其中經紀業務市場份額增速在13家上市券商中排名第一。
上半年,股市震蕩下行、交易量不斷萎縮,造成券商經營業績普遍下滑,業務結構發生較大變化。面對低迷的市場環境,西南證券並沒有『怨天尤人』,而是借這個調整期進行了一系列大刀闊斧的改革,優化業務結構,夯實內部管理:經紀、投行、自營、資管、直投等全方位業務結構已初步形成,目前正積極籌備股指期貨IB和融資融券等創新業務;特別是60億元增發募資如順利到位,公司綜合競爭實力將大幅提昇,這為今後三年實現千億市值的目標打下了堅實的基礎。雖然上半年業績下滑,但西南證券在弱市中仍表現出了五個可圈點的方面。
第一,經紀業務收入降幅小於其他同等規模券商,同時優化區域布局初見成效。新設營業部2家,搬遷6家,服務部昇級為營業部4家,覆蓋范圍新增湘、閩、甘、皖、冀等地,網點布局更趨優化,為下一步擴張打下基礎。實現股票基金交易量3,385億,市場份額累計達0.7348%,均同比增長26.51%,增幅在上市券商中排名第一,行業排名提昇7位。
第二,西南證券上半年業務及管理費僅增長17.96%,低於其他同等規模券商,亦低於13家上市券商的平均值24.16%。如果考慮到應付職工薪酬的預提因素,則其實際費用增幅還更低。公司期初末應付職工薪酬差額佔上半年業務及管理費的比率為15.33%,而13家上市券商的平均值為21.99%。
第三,自營虧損,是大部分上市券商上半年業績增長受阻的主要『拖累』之一,西南證券雖也難逃大勢影響,但客觀上講卻是在風險控制方面表現最好的上市券商之一。上半年西南證券自營投資業務虧損0.23億元,按照董事會授權的自營規模計算,投資收益率為-1.35%,同期大盤下跌26.8%,股票及偏股型基金平均投資收益率為-18.26%,上半年公司自營取得投資收益率優於大盤指數和基金的良好表現。通過證券投資明細可看出,西南證券上半年持倉前十大重倉股以低風險的債券和基金為主,同時,自營配置中包括具有一定折價率的封閉式基金。與2009年底持倉情況相比,權益類品種則在中信證券、中國平安等等低估值的藍籌股上增加了一定配置。此外,公司儲備的京東方項目雖然已經解禁,但仍歸屬於『可供出售金融資產』科目,截至上半年京東方賬面尚有浮盈1.32億元。
第四,西南證券上半年投行業務收入與上年同期基本持平,而其他券商的投行收入則同比大幅增長,此亦抵銷了這些券商上半年其他業務收入下滑的程度,進而起到穩定業績的作用。不過,反過來看,西南證券目前投行業務沒有『大起』,決定了未來亦無『大落』之懮,因為來自IPO投行業務收入與A股走勢息息相關,具有短期波動性。上半年,西證投行積極調整產品結構,打破單一盈利來源格局,布局IPO、再融資、固定收益及並購業務,共完成股權融資項目5個,募集資金30.33億元,債券承銷1家,募集資金16.35億元;同時儲備多家各類項目。
第五,西南證券重視技術與業務的融合,以創新思路引導技術變革,以技術創新推動金融創新,以科技提昇金融服務水平,全力助推公司超常規發展目標的順利實現。例如,西南證券通過與中國聯通3G業務的合作,力求為客戶提供無線通信、證券交易、金融理財、生活服務等一攬子產品,實現金融信息在量上的飛躍和質上的提昇,努力滿足不同投資者的多種投資諮詢需求,形成『3G助推金融,金融帶動3G』的良性局面。
通過上半年困境中的艱難調整和戰略布局,西南證券已為今後的發展奠定了良好的基礎。業績快報顯示,7月份公司實現單月營收1.81億元,淨利潤9469萬元,較上半年水平有了顯著的提昇。
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