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周二的高位長陰不僅改變短期的強勢格局,市場信心也受到重挫。盡管股指在20日線處受到支橕呈現出一定反彈意願,但量能的急劇萎縮顯示市場參與熱情大幅降溫,放量下跌後的無量反抽顯然難以有效扭轉弱勢。大盤自7月28日突破2600點後,在不到100點的空間反復震蕩10個交易日,多空的激烈爭奪中形成了短期面臨的成交密集區,因此,大盤重拾昇勢需要強大的做多動力。而目前的市場狀況並不具備向上突破的條件,預示短期仍有繼續調整要求。
由於本輪的反彈基本上是定義為超跌後的估值修復行情,缺乏紮實基本面的有力支持,在市場經過了一輪15%的逼空式上漲後,僅憑『估值修復』已很難對行情形成持續性支橕。因此,市場將更多受外因影響而出現大幅波動。
市場表現出對消息面的高度敏感,其中房地產調控與通脹問題是影響市場走勢的兩大主要內容。首先,從房地產調控來看,上半年實施的效果並不明顯。據統計,7月份全國70個大中城市房屋銷售價格較上年同期上漲10.3%,環比與上月持平。這表明,雖然政府自今年以來已經推出一系列旨在抑制住房價格過快上漲的措施,但房價依然堅挺,監管部門遏制房價過快上漲的措施尚未出現明顯成效。因此,不排除在下半年繼續推出更嚴厲調控政策的可能,至少在目前期望出現房產調控轉向的可能性不大。
其次是通脹壓力不可忽視。從周三統計局公布的數據來看,7月CPI同比上漲3.3%,漲幅比上月擴大0.4個百分點,已經創下年內新高;PPI同比上漲4.8%,比上月回落1.6個百分點,雖然數據基本與市場預期相符也基本上處於可承受范圍之內,但不可忽視的是,下半年的通脹動力依然存在。由於去年天量放貸形成的流動性旺盛的格局並沒有產生根本性變化,富餘資金可能尋找各種途徑和出口,潛在的通脹壓力依然存在。另外,今年以來國內多個地區遭遇嚴重自然災害加快了包括農產品在內的一系列的資產價格的上漲,將可能繼續推高國內CPI數值。通脹預期使市場對於政策放松的預期降溫,對投資者心理形成較大影響。
但對於市場也不必過於悲觀,在經濟轉型期要保持經濟平穩增長的大前提下,國家在抑制產能過剩行業的同時也將加大對新興產業、區域經濟的扶持力度,促進經濟轉型能順利進行。而經濟的穩定增長也為股市的健康運行奠定了基礎,意味著股市出現大幅回落的可能性不大。
二級市場方面,盡管銀行、地產等權重板塊估值相對較低,但其基本面因素並不支持這些強周期性行業發動大行情,由於業績缺乏太多的想像空間,經過一定幅度的反彈之後將再次面臨行業景氣度回落的困擾,市場難以形成明顯的系統性機會。因此,市場的反彈難以一蹴而就,雖然目前下跌風險不大,但上漲動力也不足,不論是調整時間還是空間目前來說仍不充分,技術上放量長陰之後將使短期大盤進入震蕩整理狀態。
從操作的角度來看,權重股的弱勢並沒有改變資金對於中小股的追捧熱情,多頭在漸漸放棄強周期性個股的同時,並不放棄對於中小盤股的關注,市場仍具備較強的賺錢效應。新興產業、通脹主線等熱門板塊依然清晰,資金運作十分積極,說明A股市場仍存在著明顯的興奮點,也意味著A股市場仍存在著一定的漲昇潛能。商業連鎖、農林牧漁板塊等抗通脹板塊以及新能源、新材料、生物醫藥、節能環保以及信息網絡等代表戰略性新興產業的相關板塊個股還將反復活躍,投資者可重點關注。
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