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自從東方鋯業7月13日『首秀』以來,2010年的中報大戲已經開場將近一個月了。在這一個月中,有近360家公司陸續奉上了上半年的
成績單,亮麗的中報更是造就了一個又一個漲停板。更為喜人的是,在上市公司掀起中報業績浪的助推下,遭受磨難長達1年之久的A股市場,終於迎來了一絲曙光。
業內人士指出,上市公司公布的中報不僅是上半年的業績回顧,其中豐富的信息更成為下一階段投資的重要參考標准。接下來,《每日經濟新聞》將以低估值、業績反轉和持續高增長為線索,為投資者搜尋具有潛力的投資標的。
估值窪地具誘惑 『質優價廉』是關鍵
從7月2日微漲0.38%至本周五,上證指數已由2319點上漲至2658點,但部分謹慎的投資者卻可能錯過了這波反彈。業內人士表示,在近期A股逐漸轉暖卻又再陷震蕩整理之際,具有低估值特征的個股自然而然地成為了穩健性投資者的首選。
低估值個股受關注
業內人士認為,從近期市場看,由於業內普遍預期第三季度A股市場將運行在震蕩調整之中,因此具有『攻守兼備』特征的低估值個股應成為穩健性投資者的首選。
據WIND統計數據顯示,截至本周四,共有近360家上市公司發布了2010年中期業績報告,按照這部分公司中報業績計算(據周四收盤價),共有*ST夏新等27家公司市盈率低於19.73倍的上證平均市盈率;另有華工科技等234只個股市盈率位於19.73倍~100倍的區間;而市盈率達到100倍以上的公司也有61家之多,其中特立A等5家公司的市盈率更是超過1000倍。
具體來看,在上述公司當中,*ST夏新是唯一一家市盈率低於10倍的A股公司,僅為7.28倍,但需要強調的是,目前該公司正處於暫停上市的狀態當中。而除了*ST夏新以外,美菱電器、徐工機械和星馬汽車分別以10.27倍、11.2倍和11.4倍的市盈率,暫居低市盈率榜單的前三位。而與之相反的是,青海明膠、平高電氣和*ST精倫分別以4599.38倍、4565.78倍和2908.14倍的市盈率,霸佔了高市盈率榜單的前三甲。
尋找真正的低估值個股
就WIND統計的數據來看,目前在已公布中報的公司中,市盈率低於上證平均市盈率19.73倍的公司並不在少數,但是低市盈率並不意味著公司具有低估值的優勢,更不能作為選股的唯一標准。
一名券商策略分析師告訴《每日經濟新聞》,每一只低市盈率的個股都有造成其受到資金冷遇的原因。以*ST夏新為例,公司自去年4月暫停上市以來,股價一直定格3.98元/股,但在此期間公司業績卻大幅增長,直至今年上半年每股收益達到了0.27元。因此,大增的業績與不變的股價自然造就了較低的市盈率。因此,在從低市盈率個股中篩選值得投資的個股時,投資者需仔細甄別市盈率背後的故事。
行業性因素對上市公司估值也有重要影響。以銀行業為例,目前雖暫無銀行披露半年報,但以工中建三大行為代表的銀行類上市公司市盈率都在10倍以下,因此雖然寧波銀行約15.6倍的市盈率在整個A股市場中明顯偏低,但在行業中卻算相對較高。
值得關注的低估值個股徐工機械(000425,收盤價36.01元)
中信證券8月5日研究報告中指出,上半年徐工機械業績好於預期,實現淨利潤13.8億元,同比增長57.4%。公司預計1~9月將實現累計淨利潤約20億元,較去年同期約增長50%。而考慮到區域規劃等將為行業發展提供新的動力,公司發展前景仍值得期待。
中信證券表示,由於公司毛利率好於預期,將公司2010年和2011年的每股收益預測調高至2.72和3.21元,對應2010和2011年動態市盈率分別只有14和12倍,考慮到公司行業地位和競爭優勢,中信證券認為公司價值被市場所低估。
星馬汽車(600375,收盤價18.51元)
今年上半年,星馬汽車實現淨利潤1.49億元,同比增長341%,每股收益為0.8元,對應市盈率約為11.4倍。招商證券指出,公司上半年業績高增長的原因在於,固定資產投資保持高增速使得公司產品需求較好,而原材料成本維持低位,上半年毛利率水平高達13.7%,
招商證券認為,公司上半年產品供不應求,盈利彈性得到充分釋放,短期內公司估值處於重卡行業平均水平。但是更值得關注的是,公司整合華菱重卡後治理結構優化將帶來協調效應,預計未來幾年公司的發展速度有望超越重卡行業平均速度,目標估價有望達到24元。
南玻A(000012,收盤價12.80元)
今年上半年,南玻A淨利潤6.36億元,同比大幅提昇了143%,每股收益達到0.31元,對應市盈率約為19.5倍。天相投顧指出,公司平板玻璃業績創新高,太陽能產業鏈優勢也逐漸開始顯現。
值得一提的是,2011和2012年公司產能將進入釋放期,公司向節能和新能源玻璃及產業鏈拓展,衝減平板玻璃未來盈利下降。預計2011和2012年的每股收益分別為0.72元和0.98元,對應市盈率約為16.5倍和12倍,具有一定的估值優勢,考慮到公司新建產能在未來的投放和太陽能產業鏈優勢的顯現,維持對公司『增持』的評級。
萊鋼股份(600102,收盤價8.71元)
在A股市場中,鋼鐵板塊歷來是一片估值的『窪地』,但是在行業中卻不乏投資機遇。萊鋼股份中報顯示,公司上半年實現淨利潤2.72億元,每股收益0.295元(對應市盈率約為15倍),與2009年上半年大幅虧損的情況相比,公司經營狀況明顯好轉。
東北證券指出,優鋼產品盈利能力的大幅回昇是公司業績回昇的關鍵,毛利潤同比增加6.38個百分點,未來優鋼產品仍將是公司的看點之一。考慮到公司上半年的業績高於預期,東北證券對其2010年的盈利預測至0.4元,並相應調高公司評級至『謹慎推薦』。
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