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『時而大兵壓境,時而全線平倉』。最近一周,在滬深300股指期貨主力合約上,『空軍』主力的持倉量頻頻變臉。伴隨著A股市場反彈節奏的變化,以國泰君安期貨為主要力量的空頭主力,在股指期貨交易中頻頻得手。其持倉變化的特征表明,股指期貨和現貨市場或將步入『拉鋸戰』。
逆市操作屢次得手
與現貨指數震蕩如影相隨,素有期指市場『風向標』之稱的『空軍』主力——國泰君安期貨席位近期持倉量頻頻變動,且屢次逆市操作都成功平倉。
根據中國證券報記者的統計(見附表),自7月28日以來共7個交易日中,國泰君安席位每次操作都踏准節奏。7月28日當日,上證綜指成功向上突破整理平臺,當日大漲2.26%,該席位IF1008合約空頭持倉量大幅增加1104手;隨後的兩個交易日,現貨指數高位小幅整理,該席位空頭持倉量分別小幅減少273手和153手。
本周前四個交易日,空頭主力的操作顯得更為頻繁,其逆市操作特征明顯,且每次交易均成功獲利。8月2日(周一),在上證綜指再度突破平臺大漲1.33%的情況下,國泰君安席位卻高位反手放空,加倉空單1371手,增倉幅度高達50%;果不其然,8月3日股指大幅下跌1.70%,其前日所加空單基本平倉了結,當日IF1008合約持倉驟減1137手。8月4日和5日,該席位再度與現貨市場逆反操作,4日空頭增倉1271手,而5日再度減倉959手。從交易情況不難發現,該席位資金的每一次操作都相當成功,儼然成為『高手雲集』之地。
對於上述現象,國泰君安期貨有關負責人坦言,自股指期貨上市以來,國泰君安期貨的客戶對整輪行情把握的確比較到位。事實上,基於對行情的准確判斷,一些事先掌握衍生品交易經驗的機構型客戶,已經成功利用股指期貨取得了避險成果。
或步入『拉鋸戰』
業內人士分析,當前股指期貨市場的主流力量,主要是前期成功判斷下跌並一路做空的資金,這些資金通常會變換多空倉位,對現貨市場判斷較為精准。因此,類似國泰君安席位的資金動向,在某種程度上已具備一定的『風向標』特征,這對判斷未來A股市場的趨勢有一定的參照意義。
從本周四現貨市場的交易情況看,滬深股市全天維持低位震蕩走勢,主要受累於銀行、地產等藍籌板塊的弱勢。截至5日收市,股指期貨主力合約IF1008報2846.4點,較前一個交易日結算價下跌0.89%;當日,滬深300指數收報2850.83點,下跌0.89%,以收盤價計算,期指較現貨指數貼水4.4點。值得注意的是,5日主力合約IF1008持倉量下降3047手,達21171手,為近三周以來的最小持倉量。
持倉量的進一步縮小表明,期指多空資金撤退意願較為顯著。而經過前期大幅上漲之後,期指資金認為現貨市場進一步快速走高的可能性已經不大,市場可能步入一個較長的休整階段。鑒於此,本周前四個交易日『空軍主力』的持倉量頻繁變化,預示著期現貨市場可能步入『拉鋸戰』。
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