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核心提示:近期市場的反彈,對於市場信心的自我恢復有著積極的作用,加上前期市場嚴重超跌,預計機構仍將保持小幅做多的行為,但預計做多的對象將由周期性行業向其它領域延伸。
一、主體行為數據分析
1.萬隆主力輿情指標
點評:萬隆輿情指標顯示,目前市場主流機構的做多情緒有所上昇,主要市場預期緊政策已過。
2.主力倉位變動情況
點評:今日資金流顯示機構的資金明顯流入,中止了幾個交易日資金淨流入的狀態。說明房地產調控未放松的澄清,雖然對機構做多情緒造成一定的影響,但不會改變機構預期緊政策已過的方向。
3.主力增減持方向路線圖
點評:機構資金流變為大幅流入。今日增持的方向主要是周期性行業,主要是機構對未來政策放松空間有所憧憬。
4.游資運作路線
點評:游資的活躍度繼續上昇,預示游資對大市的超跌反彈看好。從目前的情況來看,低價重組股是游資炒作的重點之一。
二、市場主體行為信息
市場由空轉多 保險資金開始戰略加倉
"當市場八九成以上投資者尤其是基金都看空時,就是我們由看空轉看多的時候。"面對近期市場傳遞出保險資金在加倉上蠢蠢欲動的信號,一家保險資產管理公司負責人昨日向記者大方承認。
在港開人民幣賬戶不受限 小QFII獲實質進展
《香港銀行人民幣業務的清算協議》明確,允許證券和基金公司等金融機構開設人民幣賬戶。昨日下午,央行副行長胡曉煉與人民幣業務清算行中銀香港副董事長兼總裁和廣北,在香港簽署了新修訂的《香港銀行人民幣業務的清算協議》(以下稱"《清算協議》")。
中金:下半年股指不會出現V型反轉
中金公司昨日發布的"下半年投資策略展望"認為,受周期性與結構性因素共同主導,下半年經濟將呈現逐步放緩的態勢,對應政策可能出現動態微調,並由此帶來階段性反彈機會,但總體並非政策明確轉向推動的V型反轉。中金公司認為,雖然當前市場估值與2005年、2008年底部時相當,但是不要忘記2005年、2008年的市場底部分別是基本面見底和政策變化帶來的。同時,目前市值佔比較大但數量相對少的大盤股估值較低,而市值佔比小但數量眾多的中小盤絕對估值和溢價依然較高,在盈利預期調降的背景下,後者還存在風險繼續釋放的空間。
點評:從主流機構的觀點來看,雖然對政策放松的空間存在較大不確定性。但是,在經濟增速放緩背景下,緊政策階段已經過去。值得注意的是,機構對於經濟放緩已經形成共識,公布數據越是不理想,機構對於未來政策放松的預期就越強烈。
此外,從2500點起,以保險、社保為代表的機構,已經陸續出現一些抄底行為,說明機構對於當前的估值水平已經認可。小QFII的實質性推進,將為A股增加新的資金供應,對市場做多力量起著刺激作用。
三、市場趨勢判斷
今日主體行為分析:今日資金流顯示機構的資金繼續流入,並且流入規模相對較大。從資金流向來看,有色、煤炭等周期性行業仍然是主要對象,但有向新材料等行業擴散。近期市場的反彈,對於市場信心的自我恢復有著積極的作用,加上前期市場嚴重超跌,預計機構仍將保持小幅做多的行為,但預計做多的對象將由周期性行業向其它領域延伸。
繼上周五之後,周期性行業繼續走強推動大市走高。周期性行業是調控的重點,其持續走強說明機構認為緊政策的階段已經過去,目前已經進入政策放松階段。也就是說,機構對於後市的觀點偏樂觀,預計短期內機構仍然保持一定的做多動力。
主流資金內在行為邏輯:當前主流機構關注的焦點是:經濟轉型與可能二次探底、歐債危機、地方債務融資平臺、以及通脹加息預期。基於以上幾點,主流機構認為,當前市場處於築底過程中,未來二、三個月內市場底會出現。主要是理由是:屆時歐債危機,經濟是否二次探底明朗化,此外,中央工作會議已經進入醞釀階段,未來二、三個月內政策出利好的可能性大。如此一來,利空因素的消化殆盡,以及政策拐點的到來,將會引發一輪行情。
後市趨勢及機會點判斷:近期市場的反彈,對於市場信心的自我恢復有著積極的作用,加上前期市場嚴重超跌,預計機構仍將保持小幅做多的行為,但預計做多的對象將由周期性行業向其它領域延伸。
機會點方向,周期性行業估值相對偏低,並且是宏觀調控的方向標,只有這些板塊反彈纔能提高市場信心。因此,具有相對估值優勢的地產、煤炭等周期性仍然值得關注,但空間相對有限。此外,未來8月份新興產業的扶持政策進入密集發布期,相對受益的細分領域值得關注。最後,超跌板塊也值得重點關注,本輪反彈的動力之一就是悲觀預期修正,因此超跌股也有修正性機會。