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核心提示:隨著房價的回落,房地產調控已經取得了一定成效,再加上經濟增速放緩,宏觀調控將可能從緊到松,這為行情的反彈提供條件。不過,對於經濟放緩的幅度,以及未來政策可能放松的空間,沒有清晰的看法,這將使得機構每一次的加倉行為都是小心翼翼。市場表現出來的,也將指數總體平穩,結構性有表現。
一、主體行為數據分析
1.萬隆主力輿情指標
點評:萬隆輿情指標顯示,目前市場主流機構的做多情緒有所上昇,主要市場預期緊政策已過。
2.主力倉位變動情況
點評:今日資金流顯示機構的資金明顯流入,中止了幾個交易日資金淨流入的狀態。說明房地產調控未放松的澄清,雖然對機構做多情緒造成一定的影響,但不會改變機構預期緊政策已過的方向。
3.主力增減持方向路線圖
點評:機構資金流變為大幅流入。今日增持的方向主要是周期性行業,主要是機構對未來政策放松空間有所憧憬。
4.游資運作路線
點評:游資的活躍度繼續上昇,預示游資對大市的超跌反彈看好。從目前的情況來看,低價重組股是游資炒作的重點之一,但思路仍不太清晰,說明游資對目前行情持謹慎態度。
二、市場主體行為信息
社保基金QFII大舉進場"抄底"
據統計,二季度社保基金增持重倉股7542萬股。值得關注的是,在上市公司中報的前十大流通股股東中首次出現了005組合。資料顯示,以零打頭的組合是由社保基金理事會親自操刀的。另外,近期有24個全國社保基金賬戶開戶,這是全國社保基金自2005年以來最大規模的集中開戶。分析人士認為,從社保歷年來的增持時點來看,A股底部信號或許已開始顯現。
QFII逐步加倉
理柏最新資產數據分析顯示,新華富時A50中國基金連續2個月出現淨申購,5月當月淨申購增幅達11.63%.以上海一家基金管理公司的QFII規模來看,雖然當前存量數據比一季度規模數據下滑了5.7%.不過,業內人士分析表示,考慮到5月A股市場大幅下跌,資產規模的縮水並不意味著份額縮減。"主要是海外客戶在二季度前期選擇了贖回,而6月初以來海外資金一直在小幅加倉,目前規模差不多相當於一季度末期水平。"上述投資經理表示。有知情人士透露,相比A股基金經理的大幅減倉,QFII的倉位水平普遍偏高,行業平均水平約為七成。"
空倉PK滿倉 新基金建倉速度差異巨大
在首次公布季報的新基金中,同樣是今年2月成立的新基金,一只二季末倉位高達94.56%,接近滿倉;另一只倉位僅有4.97%,幾乎空倉!新基金建倉速度差異巨大。同樣是今年2月成立的新基金,一只二季末倉位高達94.56%,接近滿倉;另一只倉位僅有4.97%,幾乎空倉!此外,新發指數基金的建倉速度差異也十分明顯。
首批基金二季報顯示倉位驟降
首批23家基金公司的209只基金19日披露2010年二季報。天相統計數據顯示,主動投資的股票方向基金倉位由一季度末的82.3%驟降至二季度末的71.71%,減倉幅度高達10.59個百分點。金融、鋼鐵、機械設備行業成為基金減倉重點。二季度股市出現深幅調整,上證綜指季度跌幅達22.86%.已披露二季報的基金報告期內虧損額高達1125.56億元。股票方向基金迅速降低股票倉位以規避系統性風險,封閉式基金、開放式股票型基金、開放式混合型基金分別減倉3.96個、9.78個和10.34個百分點。金融、鋼鐵、機械設備三大周期性行業成為基金減倉的重點,醫藥、食品飲料、電子等防御性行業則是基金增持的對象。
點評:從統計的基金二季報來看,機構的配置已出現了大換防,其中周期性行業成為了減持的重點,這與4月以來房地產的調控有較大的關系。值得注意的是,隨著房價的回落,房地產調控已經取得了一定成效,再加上經濟增速放緩,宏觀調控將可能從緊到松,這為行情的反彈提供條件。不過,對於經濟放緩的幅度,以及未來政策可能放松的空間,沒有清晰的看法,這將使得機構每一次的加倉行為,都是小心翼翼。市場表現出來的,也將指數總體平穩,結構性有表現。
三、市場趨勢判斷
今日主體行為分析:今日資金流顯示機構的資金流入,中止了過去幾個交易日連續流出的勢頭。繼上周五之後,周期性行業繼續走強推動大市走高。周期性行業是調控的重點,其持續走強說明機構認為緊政策的階段已經過去,目前已經進入政策放松階段。也就是說,機構對於後市的觀點偏樂觀,預計短期內機構仍然保持一定的做多動力。
主流資金內在行為邏輯:當前主流機構關注的焦點是:經濟轉型與可能二次探底、歐債危機、地方債務融資平臺、以及通脹加息預期。基於以上幾點,主流機構認為,當前市場處於築底過程中,未來二、三個月內市場底會出現。主要是理由是:屆時歐債危機,經濟是否二次探底明朗化,此外,中央工作會議已經進入醞釀階段,未來二、三個月內政策出利好的可能性大。如此一來,利空因素的消化殆盡,以及政策拐點的到來,將會引發一輪行情。
後市趨勢及機會點判斷:隨著房價的回落,房地產調控已經取得了一定成效,再加上經濟增速放緩,宏觀調控將可能從緊到松,這為行情的反彈提供條件。不過,對於經濟放緩的幅度,以及未來政策可能放松的空間,沒有清晰的看法,這將使得機構每一次的加倉行為,都是小心翼翼。市場表現出來的,也將指數總體平穩,結構性有表現。
機會點方向,周期性行業估值相對偏低,並且是宏觀調控的方向標,只有這些板塊反彈纔能提高市場信心。因此,具有相對估值優勢的地產、煤炭等周期性仍然值得關注,但空間相對有限。此外,未來8月份新興產業的扶持政策進入密集發布期,相對受益的細分領域值得關注。