|
||||
如果您是一位股民,這一段時間恐怕有一些糾結。在經過了將近一個月的弱勢盤整之後,前天滬深股市大幅下跌,那麼均創下了14個月以來的新低,昨天是6月份的最後一個交易日,也是2010年上半年的收官之戰,滬市又跌破了2400點的關口,以2398點收盤。在中國經濟企穩向好的背景之下,股市到底怎麼了?究竟是什麼原因導致股市的『跌跌不休』呢?央視財經頻道主持人王小丫和著名財經評論員何帆、張鴻共同評論。
滬深兩市出現暴跌,半年累計跌幅超過25%,市值蒸發近2.5萬億,股市為何一跌再跌?
張鴻:股市不言底此次空軍的力量很強大
(《今日觀察》評論員)
最近一段時間有很多朋友跟我打賭,打賭最低區域會到1500點。2300點,2400點已經是賭過的標地了。現在賭1800點和2200點是最多的,也有人說2000點,現在已經有人說1500點了,這一次空軍的力量很強大。
首先,空軍們是多國部隊,周邊的股市都在開始下跌,美國和亞太股市都在下跌,美國的那些企業也在下跌,中國概念股,百度前天跌了將近10%,攜程已經跌下去12%。其次,是多兵種。不僅是主板在跌,創業板也在大幅下跌,而且跌幅遠遠要超過主板,前天下跌了將近8%個點,今年上市的創業板的股票已經有一半跌破了發行價。再者,還有一些未來部隊正在加入進來。股指期貨推出以後,有一些人就是奔著股指未來會下跌,然後去買期貨的合約,很多的期貨商都在做空。從現在的情況來看,股市還是不言底,我們都不知道底部到底在哪裡。
何帆:全球股市都在下挫但下跌的幅度已經不多
(《今日觀察》評論員)
與其說現在是在下跌,不如說現在是在下滑。因為它不是直接往下挫的,在最近這段時間,中國的股市是坐著滑梯往下滑的,有一個慣性的力量在裡面,而且坐滑梯的不僅僅是我們,別的國家的股市也跟著我們一塊往下挫。
現在普遍對未來經濟有一些不太樂觀的看法,但我們下跌的幅度已經不是特別多了。比如從4月份之後,歐美的股市大概下跌了5%到10%左右;道瓊斯從4月份到現在下跌了6%;納斯達克下跌了9%;倫敦的FT100下跌了9%。中國是下跌了20%,但如果從上半年來看,深市下跌了30%,滬市下跌了25%,我們可能還會繼續下跌。
張鴻:股市的下跌並不讓人意外最大的擔心來自於對未來宏觀經濟政策的判斷
股市的下跌並不讓人那麼意外,首先從技術上來講,股市的走勢,久盤必跌。從去年8月份3400點以後,其實已經就開始盤跌,但沒有大幅的下跌,但是也是一個向下的趨勢了。到了今年4月份,就開始了巨幅的下跌,後來開始緩和了一段時間,也是一個盤跌的穩的態勢,盤了一段時間以後,它要尋找一個突破,現在是選擇了一個向下的突破,這並不意外。
其次,中國的股市在很大程度上還是一個資金市。錢如果被抽得太多,它對未來的判斷就不會特別好。再者,還有周邊對整個經濟的判斷,美國對中國4月領先的經濟指數有了一個修正,引發了包括在美國市場的中國概念股,香港的紅籌股等等這些股市的下跌。
其實,最大的擔心來自於對未來宏觀經濟政策的一個判斷,包括這次暴跌以後,網上就開始瘋狂的轉載『閉市以後最大利空傳出』的帖子。什麼是利空?就是有學者表示將要加息了,宏觀經濟政策可能要收緊,股市就會有一個不好的趨向。所以最大的問題,還是不確定性,還有大家對未來的一個擔心。
何帆:股市下跌在意料之中但在情理之外
股市下跌其實是在意料之中,但在情理之外。現在這些空軍的降落傘已經打開了,都想要跳傘了。比如今天,中金公司、申銀萬國、國泰君安、高華、海通證券以及國信證券全部都是空軍,為什麼?
第一,歐洲主權債務危機到現在還沒有平息,世界經濟有可能會二次探底。第二,中國經濟可能會出現一次拐點,勞動力的成本可能會上昇,原來的廉價勞動力的時代已經一去不復返了。第三,房地產還要進一步的調控,房價可能會往下走。第四,上市公司的業績,它增長的速度不是那麼樂觀。
這些因素有沒有道理?有,但實際上對中國經濟影響不會那麼大。歐洲主權債務危機如果再出問題,不會在明天,可能會是在2012年之後。中國的廉價勞動力已經終結,但它是個長期因素,對中國當前的影響並不是那麼立竿見影。房地產調控,盡管房價會下跌,政府現在正在大力的建設廉租房,所以房價下跌對中國經濟的影響也不能高估。
從宏觀的角度來看,我們現在沒有必要特別的悲觀。原來往往是各個券商突然有了一致意見之後,這個市場就要變了,當他們一致看多的時候,這個市場上可能就要往下走了。現在當他們一致看空的時候,也可能會出現一個向上的反向風險。這就是巴菲特說的,當別人貪婪的時候,我們要恐懼,但是當別人恐懼的時候,我們可能得有一點貪婪。
滬深兩市『跌跌不休』,是政策面變化,還是資金面緊張?如何解讀股市連音發出的信息?
張鴻:股市預報和反映中國經濟局部的狀況
過去很多年,我們總說股市不是中國經濟的晴雨表,但是最近兩年已經有比較准確的反映了,起碼是預報和反映中國經濟局部的狀況。比如現在的股指,在最近兩三年已經是中國房地產的晴雨表。舉兩個例子,一個是2007年10月份的時候,股市達到了6124點的最高點,2007年10月份的時候也是房地產的最高點,然後開始下滑到2008年12月31號。2009年初,金融危機已經開始了,房價的寒冬來了,拐點論開始出現。緊接著,小陽衝開始了,股市開始漲,房地產又開始漲。到了去年年底開始調控房地產,股市開始走平。4月16號,國務院開會調控房地產,股市就開始暴跌,那個時候是3159點,到現在這一次的低點是2832點,跌掉了整整1/4。
如果現在再反看房地產,倒不一定就意味著房地產的價格還會有這麼大的跌幅,但顯然股市和房地產有著某種非常聯動的聯系,已經是它的晴雨表了,而且再加上房地產的股票和其相關的金融、水泥、鋼材等等這些股票,所以調控房地產,股市往下走也可以理解。
何帆:現在的股市沒有辦法真正地反映中國經濟
為什麼現在股市沒有辦法反映中國經濟呢?因為溫度計裡裝的不是水銀,是水,因為它的流動性很多。那麼為什麼股市總是跟樓市連在一起?因為這兩個市場都是資本市場,他們之間的渠道是連通的,但中國股市和中國經濟之間存在著一些阻隔,所以沒辦法貫通。其實中國一些非常有活力、有潛力的企業都不在中國股票市場上,那麼什麼時候能夠讓中國的股票市場真正反映中國經濟的面貌,它就能真正反映出來中國經濟這些最有活力,最有潛力的企業。
謝百三:要以基本分析為主大家要控制倉位保存實力
(復旦大學金融與證券研究中心主任《今日觀察》特約評論員)
雖然我們比較悲觀,今年上半年就一直比較悲觀,但是我們沒想到會跌成這樣。如果看六月份、七月份的物價上漲指數,還有貨幣政策有沒有改進,如果沒有,那麼現在的股市僅僅是宏觀經濟的反映,反作用可能會大大地減少,就成了一面鏡子了,這個是很遺憾的。我們大家應該一起想一些辦法,開一些聽證會,爭取把股市穩定下來,我主張基本分析為主,我們對股市一定要懂宏觀經濟,大家要控制倉位,一定要保存實力,如果實在沒有把握的股票,就不要去賣。
潘向東:如果股市的財富效應消失會影響到整個經濟的運行
(光大證券研究所首席經濟學家《今日觀察》特約評論員)
股市的下降直接導致的就是居民收入的下降,會影響到居民的消費,並且會影響到居民消費的一些預期,這就會直接導致咱們的消費增速未來會出現下降,所以如果股市的財富效應消失,就會導致未來整個消費增速下來,影響到整個經濟的運行。作為短期來說,仍然以觀望為主,因為這是一個風險在釋放的時候;作為中期來說,還是要看經濟運行狀況來做一個判斷;作為投資者來說,可以關注的一個指標就是政策的變化。
張鴻:中國股市對中國經濟有一定的預警作用預警的信號不光來自於股市
中國股市對中國經濟有一定的預警作用,哪怕僅僅是在局部的預警,而且現在預警的信號不光來自於股市,前幾天,溫總理去浙江考察,去了阿裡巴巴公司,馬雲在向他匯報的時候就提到,通過小企業的交易發現,預計接下來三個季度,每個季度外貿下滑可能會達到10個點,所以困難會很大。兩年前馬雲也是通過他自己的統計,在2008年的時候最先提出了企業過冬論。其實這些信息都在提醒我們的政策的出臺要把困難考慮的更嚴峻一些。
何帆:現在的流動性還非常充足
從另外一個角度看,因為流動性還非常充足,我們還沒有把放出去的流動性都收回來,所以也不排除忽然有一天,等到這些資金又開始大規模殺回股市的時候,股市可能又會出現泡沫。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||