|
||||
隔夜美股大跌的消息加劇了A股市場的弱勢,周三大盤低開之後全天呈現弱勢震蕩格局,股指盤中再創階段新低。我們認為,2500點附近長達一個多月的平臺被擊穿之後,市場將進入新的下跌通道。短期看,市場調整壓力依然明顯,後市走勢難言樂觀。
在一個反復調整的市場中,投資者的信心不斷接受考驗,在反彈的希望一次次破滅之後,市場信心十分脆弱,容易形成對消息面的過度反應。確定與不確定的利空消息,是近期導致市場大幅下挫的主要因素。首先,農行發行。顯然,募資685億元對本已緊張的資金面構成沈重壓力,而銀行股今年以來的疲弱表現也使市場對於農行上市後的表現不抱太大希望,農行詢價區間低於市場預期,也被理解為對銀行股股價將形成向下牽引。其次,央票發行。周二央行發行550億元1年期央票,較上一期驟增10倍,雖然其中包含著回籠工行到期專項票據資金的意圖,但市場對貨幣政策方面的擔懮仍然有所提昇。第三,市場融資潮來勢洶洶。興業證券IPO、大秦鐵路165億、上海汽車100億、深發展70億等融資,加上周三交通銀行38億配股上市,這對於弱勢的A股市場來說無疑是雪上加霜。
中小盤股的高估值壓力有待釋放。中小板、創業板、題材股的補跌成為市場最大的做空力量,創業板指數在短短四天中跌幅達16%,連續刷新上市以來新低。隨著市場持續走弱,一線藍籌股估值水平不斷降低,目前銀行板塊的市盈率僅10多倍,而創業板許多個股市盈率在100倍以上,兩者之間巨大的差距,使年初以來漲勢強勁的小盤股面臨沈重重估壓力,在題材被過度炒作而基本面難以對股價形成有效支橕的時候,個股風險將集中釋放。中小盤股的下跌主要有兩方面誘因:一是半年報存在不確定性,從上半年國內外經濟形勢看,整體業績估計難以達到預期;二是7月份創業板將迎來第一波解禁股上市,套現壓力不容忽視。
從宏觀面來看,目前國內外經濟形勢十分復雜。歐洲緊張的經濟局勢並沒有出現明顯緩解,這將對中國的出口形成很大影響。同時,去年的非常規寬松貨幣政策並不具備可持續性,投資高增長勢頭將不復存在。宏觀經濟復蘇的步伐在內懮外患之中放緩的可能性很大。
在金融股放棄了護盤動作之後,市場的天平開始迅速向空方傾斜。跌勢不言底,盡管連續下跌之後存在出現技術性反彈的可能,但在底部真正夯實前,市場的可參與性不強,投資者應保持謹慎。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||