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央行在短期內急速投放7160億元資金,7月15日農行將力爭在這一天A股上市,同日,今年上半年經濟數據也將公布,加上日前重新啟動的匯改,這些因素糾結在一起,讓利率調整與否再次成為市場焦點。各方觀點認為,在匯改重新啟動後,7月或許是解決負利率問題的好時機。
1年期央票利率持平於2.0929%且維持近一年來的50億元地量,3個月期央票利率也持平於1.5704%,發行量也是50億元的地量。本周公開市場資金回收量急降至100億元,創下近9個月來最低。央行已暫停正回購操作數周。因此,本周央行向貨幣市場的淨投放資金將達到2010億元,創下了春節以來的新高。
至此,央行公開市場已連續5周向市場淨投放資金,累計淨投放資金高達7160億元。市場人士稱,如此巨額的流動性投放,相當於央行將前兩次存款准備金率上調所凍結的資金量重新注回市場。
一家城商行的交易員認為,公開市場的這種變化是為了解決目前貨幣市場資金緊張的局面。在7月6日農行IPO結束後,機構資金融出意願重新增強,資金面緊張壓力纔能真正緩解。屆時,央行淨投放資金的局面或將改觀。
按照預定日程,7月15日,國家統計局將發布2010年上半年國民經濟運行情況。
市場各方對此均予以高度關注。分析人士認為,今年上半年的經濟數據和金融數據以及6月份的相關數據將對貨幣政策的走向起到非常重要的作用,在這些數據公布後,懸疑已久的加息與否可能就會有答案。
對於價格型貨幣政策工具的啟用,先匯率後利率是業界專家比較一致的看法。日前央行新聞發言人以發表談話的方式宣布,『進一步推進人民幣匯率形成機制改革,增強人民幣匯率彈性』。
作出匯改決定的原因是:當前我國進出口漸趨平衡,2009年我國經常項目順差與國內生產總值之比已經顯著下降,今年以來這一比例進一步下降,國際收支向均衡狀態進一步趨近,當前人民幣匯率不存在大幅波動和變化的基礎。人民銀行將進一步發揮市場在資源配置中的基礎性作用,促進國際收支基本平衡,保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定,維護宏觀經濟和金融市場穩定。
這個決定在近幾日的市場上已有反應,人民幣對美元匯率中間價一度突破6.8的重要心理關口。
摩根大通投資銀行副主席龔方雄即是先動人民幣匯率,再動人民幣利率的倡導者。央行貨幣政策委員會委員李稻葵也是匯改和非對稱加息的積極倡導者。李稻葵稱目前通過上調銀行存款利率以穩定通貨膨脹預期、保護儲戶利益的條件已經基本成熟。建議政策制定者應適當提高存款利率,但貸款利率可暫時不調整。
另有相關監管部門人士稱,各政府部門對於控制通脹還是有信心的,但更重要的是要有應對各種情況的預案。在這些預案中,價格型貨幣政策就在其中。現在匯改已經重新啟動,在今年上半年和6月份的經濟金融數據公布後,誰又能肯定加息不會隨之而來呢?畢竟,現實的負利率狀況讓貨幣政策承受了相當大的壓力。
此外,值得重視的一個時點是,在今年上半年和6月份的經濟金融數據公布之日,正是農行力爭上市之時。其中玄機待解。
但有專家強調,央行在短期內急速投放7160億元資金,是因為意在緩解銀行間市場短期流動性緊張,即便真的加息來臨,也並不代表適度寬松的貨幣政策有所松動,只是為了更好的實現年初既定的經濟目標。
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