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盡管近期市場有間歇上漲動作,但成交卻持續縮量,增量資金入場信號並不明顯,說明市場依然籠罩著濃重的觀望氣氛。我們認為,由於投資者參與意願不強,市場難以形成持續性上漲動力。
宏觀經濟減速隱懮尚存。目前來看,拉動中國經濟最大的兩個動力——房地產和汽車消費的情況並不樂觀。自4月14日國十條新政出臺後,房地產成交量持續下降,北京、上海等一線城市一手住宅的成交量下降70%以上;在汽車市場方面,今年以來銷售環比數據也逐月萎縮10%以上。這兩大市場銷量的下滑拖累了整個上下游產業,比如鋼鐵、機械制造等行業的景氣度就受到很大影響。
宏觀經濟並未有實質性改觀,重復建設形成的產能過剩使經濟的結構性調整壓力依然突出,周期性行業將受較大衝擊。由於目前經濟預期仍不明朗,在二級市場方面,與宏觀經濟息息相關的權重板塊成為市場回避的品種。盡管目前銀行、地產等板塊估值較低,但從主流資金的謹慎態度來看,這些品種的低估值並沒有對資金形成強大吸引力;相反,在對經濟發展預期存在較大分歧的情況下,相當一部分資金仍在尋找撤退機會。
此外,目前歐洲主權債務危機使全球經濟二次探底的擔懮昇溫,外圍市場的動蕩也將加劇A股市場波動。
從操作角度看,在市場沒有形成系統性上漲趨勢前,局部熱點活躍將是市場最主要的特征,市場還將演繹強者恆強的小盤股行情,建議重點關注新材料、新能源、節能環保等板塊。
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