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海關總署10日發布今年1至5月我國外貿進出口情況。據海關統計,前5個月,我國進出口總值11000.9億美元,比去年同期(下同)增長44%,其中出口5677.4億美元,增長33.2%。數據顯示,今年1-5月份電器、機械設備與紡織服裝三大行業出口額較去年同期大幅增長,相關上市公司業績也有望得以提昇,《證券日報》研究中心對以上三大行業出口數據、行業基本面以及最新投資策略進行梳理總結,希望對讀者有所裨益。
電器前5個月出口額同比增長36%
市場表現:今年前5個月,電器及電子產品出口1371.8億美元,同比增長36%,行業出口復蘇明顯。5月18日起電器行業模擬指數先於上證指數企穩,經過短暫築底後出現再次上行跡象。電器行業模擬指數5月18日以來漲幅(流通市值加權平均)為11.12%,同期上證指數累計上漲0.10%,以絕對優勢跑贏上證指數,在32類行業同期漲幅榜中排在第一位。從技術上看,該模擬指數已成功穿越了5日、10日、15日、30日等4條均線的壓力阻擋,昨日,在上證指數下跌21.29點的情況下,仍保持了0.94%的小幅上漲,強勢特征明顯。
45只電器類行業的個股中,5月18日以來出現上漲個股達到39只,僅6只個股出現小幅回落,其中,區間漲幅超過20的個股就有6家之多,這些公司分別是,億緯鋰能(61.84%)、南風股份(31.41%)、煙臺冰輪(29.14%)、佛山照明(25.29%)、南都電源(22.00%)、浙江陽光(20.86%)。
行業動態:以舊換新全國推廣6月起如期開始,至明年年底。國金證券預測,消費能力相當於擴大一倍。
據數據顯示,試點地區啟動至2009年末的銷售額為140.9億元,而今年以來截止5月31日的銷售額達到398.9億元;月均銷售額後5個月是前期的一倍,且從日均銷售額來看依然呈上昇趨勢。說明以舊換新啟動一個季度後效果更加明顯。下半年全國推廣顯現效果的時點正好有望相應彌補地產成交量萎縮的影響。
由於去年的基數,下半年的同比增速將明顯放緩,甚至可能出現單月負增長;可能在四季度,一二級市場還會感受到房地產縮量對家電需求的滯後影響;但這都是預期內的情況。
中國家電企業的全球化已不再僅僅是做世界工廠,雖然過去品牌、資本走出國門的嘗試大部分是學費和教訓,但龍頭企業近幾年已經開始顯現以品牌或資本實現可盈利的全球化勢頭,縮小與世界級家電巨頭的差距。原材料價格或不再單邊上漲,且行業整體有能力提價,從而改善盈利。
投資策略:國金證券在家用電器下半年投資策略中認為,需從三個方面選擇個股:1.行業增速和公司競爭力提昇均突出:浙江陽光、三花股份、禾盛新材、蘇泊爾、合肥三洋、小天鵝、海信電器;
2.公司競爭地位穩定、並今明年有資產注入或盈利能力提昇預期:青島海爾、美菱電器、ST科龍、華帝股份、美的電器;
3.短期或有風險但中長期穩定增長不改:格力電器;
最後結合估值、空間和風險,上述公司中依次推薦為:青島海爾、海信電器、三花股份、浙江陽光、美菱電器、合肥三洋、華帝股份、ST科龍。
電器行業部分個股近期市場表現一覽
代碼名稱淨利潤(萬元)淨利潤同比(%)每股收益(元)每股淨資產(元)無限售股合計(萬股)最新收盤(元)漲幅5月18日以來漲幅5月18日以來換手率近5個交易日大單資金流向(萬元)
300014億緯鋰能535 59.73 0.0405 4.019 3300 33.07 9.87% 61.84% 373.47% 1041.872
000811煙臺冰輪2590 294.68 0.15 3.48 13361 26.99 2.00% 29.14% 46.61% 1535.229
000541佛山照明2766 -31.32 0.03 2.75 83528 14.17 -0.42% 25.29% 90.70% 3976.52
600482風帆股份1452 358.09 0.03 2.34 45172 15.74 0.32% 24.33% 184.74% -1664.09
300068南都電源2251 -56.41 0.0908 10.047 4960 32.33 2.63% 22.00% 202.64% -432.078
600261浙江陽光4619 170.28 0.185 3.936 19764 25.49 1.15% 20.86% 21.44% 1264.771
600690青島海爾35840 156.69 0.268 4.83 89774 20.06 0.30% 19.05% 27.76% 888.699
600060海信電器13693 58.64 0.158 5.724 74065 14.58 2.39% 18.54% 38.50% -894.805
002045廣州國光3573 194.48 0.129 4.577 20449 18.94 -0.32% 18.38% 32.37% 3645.08
002005德豪潤達907 233.42 0.03 2.04 30695 19.06 -0.73% 17.00% 53.34% -1214.21
002035華帝股份1209 155.77 0.0541 1.455 22330 8.31 1.84% 16.88% 33.85% -1047.83
000527美的電器63162 249.29 0.202 3.181 311666 12.48 1.38% 15.77% 11.37% 3090.936
000418小天鵝A 7826 79.33 0.14 3.53 53917 14.53 3.05% 13.69% 15.25% 530.743
002076雪 萊特 379 -25.11 0.0205 2.12 9647 13.81 0.36% 13.48% 246.79% 1235.743
000533萬 家樂 16490 1776.48 0.239 1.45 67869 12.15 -0.57% 13.02% 54.81% 2528.552
000921 ST科 龍4530 713.63 0.0457 -0.81 74183 7.53 -2.84% 12.56% 20.29% -0.54
002242九陽股份8289 -35.22 0.109 3.157 19095 13.02 -1.66% 11.57% 47.05% 742.751
000016深康佳A 3563 -11.45 0.0296 3.25 100559 5.7 7.34% 11.55% 55.25% 2175.377
600847 ST渝萬裡-113 -172.46 -0.01 0.59 8866 15.41 -0.45% 11.10% 8.23% 55.916
600983合肥三洋8149 52.22 0.245 2.53 12294 19.92 4.24% 9.39% 48.07% 1254.049
600839四川長虹563 108.08 0.003 5.04 189381 6.12 1.16% 8.51% 12.12% -1240.44
600336澳柯瑪672 1.65 0.0197 1.472 34004 7.45 -0.40% 7.97% 32.30% -868.107
600854 ST春蘭-4502 1.34 -0.087 4.07 51946 6.99 3.56% 7.87% 19.26% 883.01
000651格力電器63906 15.3 0.34 5.64 185122 20.82 -0.29% 7.60% 20.28% -10541.6
000049德賽電池965 218.27 0.0705 0.909 13677 25.57 4.45% 7.57% 142.65% 60.807
600122宏圖高科4094 26.7 0.0922 5.552 30039 13.67 2.63% 7.47% 29.01% -491.9
002032蘇 泊爾 10583 60.69 0.183 3.751 13659 18.92 3.96% 7.08% 29.59% -260.214
機械設備前5個月出口額同比增長33.9%
市場表現:今年前5個月,機械設備類產品出口額1141.7億美元,同比增長33.9%。同樣,機械設備類行業模擬指數也於5月18日起先於上證指數企穩,至5月27日形成第一輪的反彈區間,上證指數上漲3.75%,機械設備類模擬指數上漲8.07%,走勢強於上證指數。在5月27日至6月7日大盤再度調整過程中,機械設備類模擬指數下跌4.22點,仍然強於上證指數同期5.43%的跌幅。機械行業自5月18日以來累計漲幅為7.34%,排在32類行業同期漲幅榜第十位。技術上看,該指數已形成了明顯的W底形態,且右底明顯高於左底,顯示出底部逐步抬高的特點,整體來看,行業走勢正在逐步轉好。
99只交易中的機械設備行業個股,5月18日以來出現上漲達到85只,佔行業個股家數的85.86%,僅有14只個股出現回落,其中,區間漲幅超過20%的個股就有11家之多,這些公司分別是,大洋電機(40.14%)、達意隆(37.21%)、大禹節水(31.29%)、三維絲(30.75%)、機器人(25.65%)、東山精密(24.17%)、榮信股份(21.93%)、漢鍾精機(21.81%)、利歐股份(21.76%)、華東數控(21.52%)、中科電氣(21.02%)。值得一提的是,大洋電機近期公告稱,擬公開增發不超4500萬股募資不超過12.2億元,用於開發新能源動力項目,並將大幅提昇公司未來業績,市場對此較為看好,在資金的追捧下,跑出40.14%的累計漲幅。
行業動態:近日財政部聯合多部委公布《關於開展私人購買新能源汽車補貼試點的通知》(2010-2012年),確定在滬深杭等5城市啟動私人購買新能源汽車(主要指插電式混合動力乘用車PHEV和純電動乘用車EV)補貼試點工作,補貼標准根據動力電池組能量確定,按3千元/千瓦時給予撥付補貼給汽車廠商。其中插電式混合動力乘用車最高補助5萬元/輛;純電動乘用車最高補助6萬元/輛。
目前鋰電池成本約4千元/千瓦時,而補貼對PHEV、EV動力電池能量要求不低於10千瓦時(純電動模式下續駛裡程不低於50km)、15千瓦時,初步測算PHEV、EV所需動力電池成本分別至少4萬元、6萬元;但根據近期工信部頒布的《汽車產業技術進步和技術改造投資方向》,要求PHEV、EV的續駛裡程分別在70km、100km以上,對應所需動力電池能量一般在15千瓦時、25千瓦時以上,即所需動力電池成本分別在6萬元、10萬元以上;因此,從補貼上限覆蓋動力電池成本百分比來看,PHEV已做到口惠實至,而EV不足60%的補貼覆蓋率上限略顯不足。
投資策略:國都證券認為,在國內外電動車的規模化啟動下,鋰電產業發展將迎來歷史契機,建議從以下幾方面把握投資機會:
1)重要礦產資源需求猛增後稀缺價值凸顯,資源類公司受益,如鋰礦、鎳鈷礦等,A股重點上市公司有西藏礦業、吉恩鎳業;
2)選擇生產技術壁壘與資質要求高的鋰電關鍵材料廠商,如正極材料、電解質、隔膜等,重點公司有杉杉股份、當昇科技、江蘇國泰、多氟多、佛塑股份等;
3)產業鏈布局完整,全球資源整合能力領先的企業,有望成為鋰電行業競賽中的長跑冠軍,重點公司為杉杉股份,公司以擁有『正極+負極+電解液』產品組合線而成為鋰電材料系統方案供應商,並參股澳洲HRR掌控鎳鈷礦資源、與全球業內翹楚日本戶田開展三元系動力鋰電材料技術合作,全球資源整合能力業內領先。提示電動車配套設施等服務體系不能及時跟進完善、消費者購買動力不足等情況導致電動車銷售緩慢的不確定性風險。
紡織服裝前5個月出口額同比增長29.7%和13.1%
市場表現:今年前5個月,傳統大宗商品出口增長平穩,其中服裝出口416.5億美元,增長13.1%,紡織紗線、織物及制品出口285.6億美元,增長29.7%。紡織服裝類模擬指數在經由4月15日以來的調整之後,反彈時間與上證指數相一致,都是在5月21日時出現的反彈。至5月27日形成第一輪的反彈區間,上證指數上漲3.91%,紡織服裝類模擬指數上漲8.15%,走勢強於上證指數。在5月27日至6月7日大盤再度調整過程中,紡織服裝類模擬指數下跌3.91點,仍然強於上證指數同期5.43%的跌幅。紡織服裝行業自5月21日以來累計漲幅為7.72%,排在32類行業同期漲幅榜第十二位。技術上看,該指數形成W底形態,底部逐步抬高,本周三輕松躍過30日均線,距上方60日均線壓力位尚有10%左右的增長空間。
69只交易中的紡織服裝行業個股,5月21日以來出現上漲達62只,佔行業個股家數的77.5%,僅有7只個股出現回落,其中,區間漲幅超過20%的個股就有5只,這些公司分別是,中銀絨業(27.31%)、孚日股份(23.33%)、宏達經編(23.02%)、金飛達(20.25%)、山東如意(20.21%)。
行業動態:進入2010年,出口額大增符合預期,未來繼續保持增長。2010年前4月,紡織品服裝累計出口額同比增長15.53%。目前,紡織品出口增速已經持續了7個月快於服裝的增長速度,這說明隨著國際需求(特別是歐美)開始有所好轉,紡織業景氣度開始回昇。未來紡織服裝出口產品價格上漲將促使國內紡織服裝出口金額回昇,極有可能使出口額增長率超過10%的市場預期。
人民幣昇值對行業中細分子行業龍頭影響有限,勞動力成本上昇對細分龍頭企業短期有影響,但長期利於龍頭企業發展。人民幣昇值雖對紡織服裝細分龍頭有影響,但由於龍頭企業具有長期穩定的客戶群、較強的研發和議價能力、以及銀行操作等手段,可以將人民幣昇值的影響降到最低。
城市化進程、居民收入增長繼續推動服裝內需市場增長。2010年一季度全國百家重點大型零售企業服裝商品的零售額同比增長達到28.7%。
投資策略:中投證券紡織服裝中期策略中認為,不管未來紡織服裝行業是『V』型復蘇還是『耐克』型復蘇,紡織服裝行業今後一段時間的增長趨勢是確定的,而且紡織服裝行業是充分市場競爭的行業,在每次復蘇過程中均會有一些企業脫穎而出,相信在本次復蘇過程中,也會有一些子行業公司在競爭尚未激烈的一段時間中最先受益。譬如:具有環保優勢的印染龍頭企業以及近期市場行情表現較好的紗線龍頭企業,將在服裝加工量回昇中獲益的服裝輔料公司。
出口增長建議關注出口型細分龍頭,國內紡織產業復蘇建議關注印染、輔料、紗線子行業,內銷市場增長建議關注渠道增長較快的公司。
在出口型上市公司中應該重點關注魯泰A,華孚色紡等;內銷品牌上市公司應重點關注探路者;另外印染子行業應關注航民股份、眾和股份;服裝輔料子行業應關注偉星股份,紗線子行業關注新野紡織,華茂等。
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