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目前是執行和檢驗已出臺的嚴厲調控政策的階段,而中央對歐洲債務危機可能對中國經濟帶來負面影響、中國經濟可能二次探底的擔懮,導致持續加碼房地產調控政策陷入兩難境地,預計短期內對房地產行業繼續出臺更嚴厲政策的可能性不大,短期內行業政策的底部基本探明。
但同時,政府可能會繼續在以下幾個方面持續出臺細化政策:繼續收緊房地產企業資金鏈,如之前的加強土地增值稅清繳、預售款專戶監管、收緊開發貸款,在開發商新開工意願不足的情況下,加大保障房、廉租房、公租房建設,加大市場供給、保證房地產投資增速。
目前的房地產股價已反映了房價下跌15%,成交量下降20%的中性預期,從歷史PE、PB及相對PE、PB看,當前股價接近歷史底部,已進入估值合理區間。雖然短期內政策嚴厲程度進一步加強的可能性較小,但目前的房地產市場基本面並不支持地產股大幅反彈,地產股將有一段反復築底的時間,暫不上調行業評級。(光大證券)
投資建議
最近一段時間,建議以波段方式操作高彈性標的,如金地集團、榮盛發展,同時可以戰略性布局有獨特盈利模式、資產優質的公司,如福星股份、中天城投、魯商置業。
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