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本周大盤震蕩下行,股指受制於5日均線,周K線形成兩周陰夾一周陽,預示著短期做空能量雖有所萎縮,但中期調整行情仍未結束。本周大盤縮量拉鋸,周五滬指創出617億交易金額地量,成交量創4、5月份單邊調整以來的新低。根據『先見地量後見地價』的慣例,後期行情仍有不斷縮量的過程。總的來看,目前上有重壓,下有支橕,短期內大盤將繼續在2400-2750點區域內橫盤震蕩。
從基本面角度來看,本周的消息喜懮參半,高層表態做好預防世界經濟二次探底的准備,但短期內仍不要對短期內政策會出現轉向寄望過高。
本周出臺的《關於2010年深化經濟體制改革重點工作的意見》指出要逐步推進房產稅改革,而國家稅務總局要求6月底前全國各省市地方稅務局要將加強土地增值稅征管情況向上稅務總局匯報,表明樓市如果還不能改變當前局面,國家還會出臺更嚴厲、更具影響力的政策和措施。
寧波港已上會,農業銀行上千億元的IPO即將上會,巨額IPO的衝擊,恐怕將令未來股指雪上加霜。
就中期而言,大盤形成真正底部可能會出現以下情景:首先,目前市場消化的是『史上最嚴』的房地產調控的影響,因此房地產調控政策必須全部出齊,比如房產稅靴子落地,纔能使市場對這些政策的影響形成比較清晰的認識。如果只說不出,對金融地產股行情的壓制仍將是持續性的。其次,目前基金的持倉仍有70%左右,持倉需要縮減到65%左右乃至更低,使其受制於基金契約減持行為達到減無可減的程度。最後,利空出盡,如歐洲主權債權危機深化使世界經濟二次探底預期增強、銀行提高撥備、清算地方融資平臺等負面因素開始明朗化。
從技術面來看,在上周大盤突破了3181高點雪崩式暴跌以來所形成的下降通道後,本周滬指受阻於20日均線,深成指受阻於30日均線,顯示中期均線對大盤構成較大的反壓。而3181點-2481點暴挫行情的0.382、0.5反彈位置在2748點、2831點附近,2748點附近對股指構成中期上檔重壓力。
預計短期內大盤將繼續在2400-2750點區域內橫盤震蕩。中期而言,目前5日、10日、20日均線走平後開始粘合,又形成了大盤上檔壓力,如不能有效向上突破,短中期均線粘合在一起又開始發散,往往是繼續調整的開始,
事實上,在房地產調控的重壓之下,自2009年初開始的經濟加速階段將暫告一段落,未來面臨的是一段時間的經濟景氣見頂回落階段。股市與經濟、房地產調控周期顯示,經濟景氣回落持續至少持續三個季度,股市將領先經濟見底,但震蕩尋底可能還需要持續到三季度。當前政策緊縮性調控以及外部衝擊對中國經濟的影響尚未開始實質性的顯現,考慮到今年中國GDP增速前高後低,雖然目前開始進入合理的估值區域,但還難以斷言大盤中期底部已經形成。
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