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熊市使鋼鐵板塊成為『破淨』重災區的定律再次得到驗證。截至6月3日收盤,滬深兩市5只『破淨』股全部由鋼鐵板塊上市公司包攬,分別為華菱鋼鐵(4.35,0.01,0.23%)、安陽鋼鐵(3.83,-0.01,-0.26%)、新鋼股份(5.52,0.01,0.18%)、河北鋼鐵(4.03,-0.01,-0.25%)、馬鋼股份(3.44,0.00,0.00%)。
當天,華菱鋼鐵收於4.34元,一季度每股攤薄淨資產為5.4元,『破淨』率19.63%,幅度最大,馬鋼股份收於3.44元,一季度每股攤薄淨資產為3.50元,『破淨』率1.71%,幅度最小。
上下游雙重擠壓
長江證券(12.19,0.46,3.92%)分析師劉元瑞稱,與滬深300(2744.391,8.32,0.30%)指數相比,今年鋼鐵行業指數的表現已明顯落後。最近三個月,鋼鐵行業指數跌幅達20.17%,同期滬深300指數跌幅則為13.14%。
對此,國元證券(13.15,0.37,2.90%)分析師蘇立峰表示,從前幾輪熊市來看,鋼鐵板塊一直是破淨的『急先鋒』。當前鋼鐵股再現『破淨』,主要是鋼鐵行業上下游都受影響,表現為投資者對鐵礦石定價權失落和鋼鐵行業產能過剩的擔懮。特別是在經歷了去年的高增長後,在上下游受到內外夾擊的情況下,鋼鐵行業不可能繼續維持高速增長。
此前,中鋼協常務副會長羅冰生4月底宣布中國鋼企可與三大礦山達成鐵礦石臨時協議,原本應統一行動的鐵礦石談判實質已經瓦解。三大礦山不僅放棄長協定價,轉而要求按季定價。近期,市場更傳言三大礦山明年的鐵礦石價格還要漲價30%以上。
愛建證券研究發展總部萬煒認為,從目前情況來看,大部分鋼廠已經基本將前期的低價鐵礦石庫存消耗完畢,鋼廠的生產成本馬上會大幅提昇。而從下游來看,鋼材需求減少,鋼鐵行業的盈利將受到雙重擠壓,部分企業可能重新陷入虧損。
國聯證券楊平表示,盡管上周鋼價在連跌六周後出現企穩跡象,但目前鋼價企穩的基礎尚不牢固。
產能淘汰漏洞
此外,市場對於鋼鐵行業產能過剩的擔懮仍然揮之不去。此前,工信部要求各地在年內共淘汰落後煉鐵產能2000萬噸,落後煉鋼產能825萬噸。
不過,國都證券研究員王招華表示,落後產能淘汰無助行業景氣提昇。王招華稱,通過實地調研,他們了解到相當一大部分企業擬(已)擴建高爐容積以規避政策風險,一部分企業則擬在檢查期間暫停生產的方式規避政府檢查。因此,落後產能淘汰政策並不意味著總產能的降低,反而有可能推動鋼鐵總產能的增加。
與此同時,落後產能即便全部淘汰對鋼鐵業供求關系影響也極為有限。截至2010年初,國內煉鋼產能在7.3億噸左右,煉鐵產能在6.5億噸左右,目前擬淘汰的落後鋼鐵產能僅佔總產能比重的1%-3%。
其表示,盡管鋼鐵股經過前期調整,估值優勢逐步體現,但行業基本面仍然不樂觀,短期催化因素不明確。如果大盤繼續走弱的話,鋼鐵股破淨可能成為常態。
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