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重要先行經濟指標顯示,下半年經濟增速有明顯回落要求,股市中長期下降趨勢形成,當前是階段性的技術反彈,而非反轉,2500點一線能否長期堅守令人懷疑。
不少投資者關心市場有多大反彈空間,我們認為,按照歷史熊市技術性反彈的規律來看,預計大盤反彈高度在10%左右的可能性較大,反彈時間也許幾天,也許好幾個星期。輕倉或空倉投資者可以觀望;而倉位較重的投資者,一定要借反彈之機減倉。
按照過去20年中國股市的經驗,一般在上半年尤其春季,股市多少都有一波上昇浪,大家年初也都在預期一次所謂的『吃飯』行情。那麼,市場為什麼在今年上半年出現出人意料的持續殺跌呢?
我們認為,市場在去年8月達到3470點高位後,經歷2600-3400點箱體震蕩約大半年,大盤經歷較長盤整,不漲就要有回落要求,畢竟盤久必跌的諺語是規律的總結。而且春節後200多點的上漲以區域經濟和電子信息等小盤題材概念股為主線,說明市場缺乏資金發動藍籌股票的大行情。
4月中旬後,股市連續回落,但是達到2500點支橕位置後,我們注意到滬市成交量從初期的1500億元左右萎縮到700億元,成交量下降一半表明多空雙方經歷較為激烈的斗爭後,多方被深度套牢,因而拋售意願下降,市場惜售心理嚴重,縮量後就有可能明顯反彈。
當前大盤進入反彈階段,應當關注小市值、累計跌幅較大和熱門的科技類股票,因為今年以來的弱勢資金難以推動大盤藍籌股上昇;另一方面,跌幅較大的品種也是歷次反彈操作的最佳選擇。
從行業基本面看,地產、銀行、資源等板塊的業績未來因經濟減速難以提昇,而科技股的部分行業不受宏觀經濟影響,子行業和公司未來利潤有望持續增長,可能成為下跌後搶反彈的重點品種。
在操作上,由於大盤結束前期暴跌過程,當前最好對防御性行業如醫藥、農業、黃金等加以回避,避免反彈期間防御股票的階段疲軟,而應當選擇前期跌幅較大的小盤科技或題材類股票。
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