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『本周有可能出現百點左右的長陽反彈。』利空漸消,樂觀情緒在業界謹慎醞釀。經過600多點的『空降』後,本周上證綜指有望同深證成指一道,借利空出臺減緩之機,迎來一個超跌反彈的小波段。
上周五,上證綜指和深證成指紛紛強勁反彈,其中上證綜指上漲27.88點,收報2583.52點,漲幅1.08%;深證成指上漲270.5點,收報10209.07點,漲幅更是達到了2.65%。
而另一個利好則是,權重股成為大宗交易的常客。據記者統計,5月10日以來,包括中國太保、三一重工、中國聯通、建設銀行、工商銀行、中信證券、貴州茅臺、中國石油、中國中鐵、中國南車等14只大盤權重股出現在滬市大宗交易成交榜單上,成交次數達17次。
更值得一提的是,大盤權重股的成交價格明顯高出當時的二級市場股價。以5月20日成交的中國中鐵和中國南車為例,中國中鐵大宗交易成交價為4.61元,高出當日4.51元二級市場收盤價;中國南車的大宗交易成交價為4.97元,二級市場當日收盤價為4.83元。
『大宗交易的這一跡象意味著已經有部分機構投資者認為目前的估值合理,具備進場投資的價值。』中信建投分析師劉楊表示。他認為,大宗交易中經常出現的幾個行業——金融板塊、能源板塊等都已經具備一定的投資價值。
華泰證券(14.94,0.00,0.00%)分析師周林也表示,從估值角度來說,不少權重股確實已經很低。『比如很多銀行股的市淨率已經在兩倍以下,這在歷史上來說也已經比較低』。
『如果消息面沒有突然的利空,大盤很有可能出現百點左右的長陽反彈。』大同證券分析師李學穎在接受記者采訪時表示,上周五兩市股指的反彈實際上是市場超跌後的一波反彈,不過和以往反彈不同的是,上周兩市股指反彈的同時也在向市場釋放一個積極信號:短期大盤有企穩跡象。
李學穎認為,經過一個月接連下跌後,如今滬深兩市已經進入了超跌狀態,而最近幾天,政策利空出臺力度明顯減緩,在這種難得的機會下,兩市股指也有望借助此輪契機迎來一波超跌反彈,樂觀估計,本周可看高2680點以上。
『既然是超跌反彈,那麼投資者自然可以介入前期超跌的板塊和個股,從上周五釋放的信號來看,中小盤股由於跌幅較大,反彈的空間也相對較大,此外,新疆板塊進入長期利好區間,投資者也可以大膽介入。』李學穎說。
資金流量縮減預示底部臨近
雖然上周市場整體延續了下跌格局,但市場成交量快速縮減,板塊主力資金流量也出現減少跡象。分析人士判斷,資金流量的縮減,在很大程度上說明當前市場下跌動能已經越來越小,市場或已進入底部區域。
多空力量趨於均衡
上周A股市場繼續震蕩下跌,滬綜指全周下跌4.19%,深成指下跌1.17%。在股指下跌過程中,兩市成交量繼續縮水,滬市全周成交4199.52億元,而深市成交3157.26億元,兩市日均成交金額下降到1500億元以下。
根據金融界《快贏》(QUICKWIN)分類賬戶統計,上周滬市主力成交2955.21億元,其中流入金額為1455.64億元,流出1499.58億元,淨流出資金43.94億元;散戶成交1228.73億元,其中流入金額為613.81億元,流出614.92億元,淨流出資金1.11億元。深市主力成交金額為1242.35億元,其中流入612.15億元,流出630.21億元,淨流出18.06億元;散戶成交總額為1906.22億元,其中流入944.87億元,流出961.35億元,淨流出資金16.47億元。
從資金流向上可以看出,滬深股市主力資金總成交金額繼續萎縮,而資金流入與流出的數額差距也不是很大,顯示在滬綜指2500點區域,多空雙方力量趨於均衡,這或許意味著該區域可能成為市場的中短期底部區域。
新疆板塊狂『吸金』
從行業板塊資金流向來看,據金融界《快贏》(QUICKWIN)數據顯示,上周主力資金淨流入的行業有電器、券商、供水供氣、其它和鋼鐵,分別淨流入1.71億元、1.65億元、1.42億元、0.78億元和0.65億元;而主力資金淨流出的板塊有醫藥、紡織服裝、化工化纖、運輸物流和有色金屬,分別淨流出14.55億元、5.58億元、5.41億元、3.83億元和3.55億元。
從概念板塊資金流向來看,主力資金淨流入較多的有新疆振興、新能源、太陽能、煤化工和CDM項目等概念股,分別淨流入11.45億元、6.36億元、2.44億元、1.65億元和1.40億元;資金淨流出較多的有新上海、數字電視、創投、創業板和節能環保等概念股,分別淨流出5.66億元、3.78億元、3.38億元、3.17億元和3.09億元。
從概念板塊資金流向看,新疆板塊以及新能源板塊資金流入力度最大,分析人士認為,這可能意味著未來市場一旦出現反彈,此前始終活躍的低碳以及部分區域概念股有望出現『二次上攻』行情。
在個股方面,根據金融界《快贏》(QUICKWIN)數據跟蹤,美盈森、西單商場等個股被市場主力連續增倉,值得重點關注;同時,泰達股份、華儀電氣等個股被主力連續減倉,短期可繼續回避。
市場底部已在眼前 股市迎來反轉之機
中信證券研究部執行總經理於軍在接受中國證券報記者采訪時表示,日前住建部與各地政府紛紛簽訂住房保障工作目標責任書,保障房建設大幕即將開啟,這將有利於緩解市場對投資下降、經濟下行的擔懮;此外,5月前兩周大宗商品價格和蔬菜價格都在下跌,預計5月CPI或低於3%,出口數據也比較樂觀。市場正醞釀反轉之勢,上證綜指下半年將重回3000點之上。
市場底部已在眼前
中國證券報:市場目前已下探至2500點左右,是否已經見底?
於軍:今年以來我國經濟政策的軌跡,可以歸納為『一壓(房地產)、一引(新興產業和民間投資)、一托(保障性住房建設)』,經濟預期也將隨著這些政策的出臺而逐漸改變,市場走勢也由此演繹。
短期看,調控房地產政策、國內通脹預期以及歐洲主權債務危機加重,三大因素導致投資者對於經濟『二次探底』擔懮昇溫,共同對A股形成重創,但目前上證指數2500點基本反映了所有利空因素。
實際上,市場恐慌的背後是對經濟轉型的深度懮慮,今年經濟預期的好轉不能依賴於貨幣政策簡單放松,而在於轉型政策實施。這就需要『一引、一托』政策來改變經濟預期,奠定經濟轉型之底。
民間投資新36條和後續將出臺的節能減排、新能源汽車鼓勵政策、低碳經濟指導意見將為投資者做出方向性引導;住房城鄉建設部已於19日與各省簽訂住房保障工作目標責任書,不少地方已明確『今年保障房(配套房)開工量不少於總量60%』等高目標,一場地方保障房建設的賽跑有望開啟,這將推動地產投資預期企穩,進而確立市場轉型底部。
基於上述分析,我預測未來經濟預期將沿著『保障房落實——通脹預期下行——海外避險情緒緩解』路線運行。因此6、7月份地方政府開始落實保障性住房是個重要契機,市場有可能將在這個因素刺激下出現反轉,下半年上證指數有望重回3000點以上。
中國證券報:保障房建設對投資的貢獻有多大?為何會成為判斷市場反轉的關鍵因素?
於軍:地產調控可能造成投資下降並引致GDP大幅下滑,這是當前市場的擔懮。從當前政策焦點看,重點仍是抑制房價快速增長。因此,現在的關鍵問題在於保障性住房建設能否彌補商品房投資的下滑。
對於保障性住房政策的落實還需觀察,這裡的核心因素包括兩個方面:一是根據已有規劃測算保障性住房建設能否彌補商品房投資下滑;二是目標實現的可能性。
依據測算,如果房價調回2009年三季度水平,預計2010年商品房投資將回落至13.1%。而根據住建部規劃,2010全年住宅供應土地18萬公頃,其中保障性住房用地達13.9萬公頃。以最悲觀的估計,再考慮財政等約束,假定今年只能完成4.56萬公頃,那麼保障性住房投資的增速也將達到128%。而且,從各地已經報出的保障性住房計劃和中央歷年投資安排看,預計今年保障性住房投資佔地產投資比重約10%。根據上述測算,今年全年地產投資增速預計為19%,GDP增速仍有望保持在10%,並未低於市場預期。
而在地方保障性住房的投資意願方面,我認為在財政保證和制度創新之外,如何讓地方每年的保障房建設目標成為考核指標,將是推動地產預期企穩,進而確立市場底部的關鍵因素。
通脹預期將逐步緩解
中國證券報:制約市場反轉的關鍵因素還有通脹,你如何看待未來的通脹形勢?
於軍:目前市場普遍預期未來物價水平會繼續上行,其中對5月份的數據尤其擔懮,近一個月10家主要券商的預期是在3.0-3.3%。若低於預期,則可能成為反彈的一個重要促發因素。
從歷史數據看,農產品批發價格指數、菜籃子產品批發價格指數與CPI保持了較好的一致性。進入5月份以來,農產品批發價格指數出現快速回落,若這種趨勢能夠維持,將大大緩解短期通脹壓力。在居住方面,房租價格近兩個月出現快速上漲,但房租導致的CPI上漲幅度非常有限。居住指數中的水電燃氣價格主要受到管制,近期隨著要素價格改革推進、節能減排力度加大,價格可能出現上漲。考慮到該部分佔到約5.55%左右的權重,一旦出現全國的趨勢性上漲,可能會對通脹帶來較大壓力。
總體上看,通脹預期雖然短期仍有趨勢性上昇,但壓力在逐步緩解,這可能對中期市場運行構成一定支橕。
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