|
||||
多位明星私募基金投資總監對《證券日報》記者表示:私募基金目前規模入場期指條件尚不成熟,期指對股市造成的實際影響非常有限
周五(5月21日),滬深300指數期貨IF1005月合約將迎來股指期貨啟動以來的首個到期交割日。從海外市場來看,到期交割日往往驚心動魄。眾多投資者認為,明日A股會有大幅震蕩,多空搏殺鹿死誰手還未可知。接受《證券日報》基金周刊記者采訪的北京和聚投資研究總監劉佑成等多位明星私募基金給出了不同的看法:私募基金目前規模入場期指條件尚不成熟,股指期貨對股市造成的實際影響非常有限。
不認同『助跌』論
據《證券日報》最新統計,自今年4月16日股指期股正式推出,A股就由4月15日的十字星做出向下調整選擇,期指的領跌與助跌作用似乎已經顯露。不過,明星私募普遍反對這種『助跌』論。
關於市場近期流行的『股指期貨助跌大盤』的說法,北京和聚投資研究總監劉佑成在接受《證券日報》記者采訪時表示:『股指期貨的下跌對現貨投資者心理造成衝擊,股市這種「多殺多」局面源自投資者心理情緒上的宣泄。可以確定的是,肯定沒有人去操縱打壓市場,畢竟存在一個交易成本的問題。』
上海一『公募派』私募基金高級副總經理對《證券日報》記者表示:『近期國內國際的經濟事件比較多,很難說股指期貨領跌或助跌A股。』他繼續解釋到,『由於股指期貨交易時間很短,一向謹慎的機構投資者,在沒有明確股指期貨能帶來帶來多大受益時,只能把它當做一個工具。目前,股指期貨開戶數95%是自然人,機構投資者尚未有規模地進入市場,令目前絕大多數的交易都以投機或套利為目的,套期保值的市場功能未能充分發揮。從市場的表現看,股指期貨是完全跟著現貨市場在走,沒有起引導作用,股指期貨處於昇水,股指期貨跌幅並沒有比現貨市場大,所以,股指期貨對股市造成影響非常有限。』
『短期來看,參與股指期貨還不能為私募基金業績帶來立竿見影的收效。目前我們還沒有過多參與,只是有了比較充分的關注觀察。』在問及私募基金對股指期貨參與程度時,這位明星私募經理如是表示。
另一私募投資總監對這次行情的持續下跌解釋道:『股指期貨在所有國家推出,一開始初期的結果都是助漲助跌的。私募基金作為一個大戶或者一個機構,在股票市場拋售的時候,要考慮衝擊成本,考慮到再建倉的籌碼的買回來的難度情況。一定程度上,機構資金的賣空會加劇這次盤跌的形勢。』他繼續表示,『從全球市場來看,歐元區的主權債務危機仍然沒有結束,世界經濟有可能再次觸底,這導致了歐美股市出現比較大的跌幅。可以說,A股市場的這次大跌,應該是國際國內兩個市場共同影響。』
『結算日』震蕩有限
5月21日,中國證券市場將迎來一個從未遇到過的事件,那就是滬深300指數IF1005合約將迎來首一個交割日。著名私募、上海華展投資董事長李豐近日表示,『股指期貨的推出對未來大盤的走勢其實不會有太大影響,要說實實在在的影響,每個月股指期貨的結算日對大盤影響是最大的,資金要平倉或者獲利了結,容易導致大盤的大漲或大跌。從已經推出股指期的香港和美國的股市看,股指期貨結算日大盤波動最明顯。』
『股指的波動比較復雜,在到期交割時,期現價格一定會趨於收斂。隨著價差收斂,套利空間減少,甚至無法實現套利盈利,那麼套利交易者就會有強烈的平倉意願,一旦期貨現貨的平倉步驟出現不一致,可能導致套利者拋空現貨並帶動期貨走低。』接受《證券日報》記者采訪的上海一『公募派』私募基金表示,『不排除在結算日出現大幅的波動。如果大量的套利者都進行類似的操作,市場大幅下跌的可能性會非常大。』
北京和聚投資研究總監劉佑成對此表示:『每一次交割意味著一個輪回的結束,市場對第一次交割容易產生波動,但這種波動仍屬於期貨投資者心理情緒的傳遞。』他繼續說道,『即便周五有大的震蕩,也是一種巧合,畢竟5月份合約與現貨價差很小。』
一期貨分析師補充道:『按照國際慣例,往往期指到期前存在著「交割日效應」,但實際上,由於交易規模,尤其是套利規模的限制,這種效應目前對A股的影響並不大,造成市場下跌的原因或許更多來自對收緊流動性等因素的擔懮。』
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||