今日A股市場再次出現大跌，兩市紛紛創出本次調整以來新低，其中滬市大跌130餘點，已經跌破2600點關口。股指期貨上市滿月，呈現連綿下跌態勢，備受關注的5月期指合約本周即將到期，IF1005低開大幅下挫，最終大跌5%，對大盤形成直接拖累。

　　筆者注意到，自股指期貨上市以來，期指市場成交量節節上昇，而股票市場成交量則基本上位於下降通道，最近連續6 個交易日期貨市場成交額均超過股票市場成交額，其中本周三期指市場成交額更是達到了創紀錄的2600多億。雖然期指推出並非股票市場成交縮量的唯一原因，但資金分流的事實已擺在眼前，看來做空也能賺錢這一新模式已對投資者行為產生了重大影響，在目前政策面偏緊，基本面預期悲觀的局面下，股指期貨空頭方將持續對A 股市場造成下行壓力。

　　其實近期市場關於股指期貨的質疑聲漸高，相當多投資者對於期指推出後對大盤所產生的負面影響厭惡情緒在提昇，認為股指期貨並未發揮當初管理層期冀的穩定股市的作用，反而導致大盤一瀉千裡。在筆者看來，這種情緒可以理解，但筆者同時認為，股指期貨不應成為下跌的罪魁，當前A股市場本就處於外有歐洲債務危機、投行大批遭受調查和國內地產調控所引發的連鎖反應的內懮外患之中，未來前景不明和復蘇道路坎坷的大背景下，股指期貨充其量只是發揮了其『助跌』效應，而助漲助跌本就具備一定的投機屬性，股指運行更多的還是受決定市場本身運行的因素影響。